Como medir o vazamento em estratégias de carteira por classificação

Resumo

Este artigo estuda o vazamento em estratégias de trading geradas por funções de carteira dependentes de classificação. Vazamento se refere à riqueza perdida quando as ações incluídas em uma carteira são renovadas ou substituídas. Os autores derivam uma expressão teórica para esse efeito como um termo de variação finita e afirmam que o cálculo difere dos métodos propostos em pesquisas anteriores. Em seguida, apresentam um método de estimação em tempo discreto e discutem considerações práticas para sua aplicação.

Um exemplo empírico ilustra o vazamento em estratégias que usam listas de componentes de tamanhos diferentes. Isso torna a rotatividade dos componentes uma consideração relevante ao avaliar carteiras construídas com classificações variáveis de ações: a análise de desempenho talvez precise contabilizar o efeito de substituir posições. O documento não informa a magnitude do vazamento, não identifica períodos específicos de mercado nem estabelece se as estratégias continuam lucrativas depois de contabilizá-lo. Sua contribuição é uma estrutura para definir e estimar o efeito, e não evidência de que uma regra específica de carteira terá desempenho superior.

Ideias principais

• Vazamento é definido como a perda de riqueza associada à renovação das ações que compõem uma estratégia.
• Para estratégias geradas funcionalmente e dependentes de classificação, o vazamento teórico é expresso como um termo de variação finita.
• O artigo apresenta um método em tempo discreto para estimar o vazamento e aponta considerações práticas.
• Um exemplo compara o vazamento entre listas de componentes de tamanhos diferentes.
• Os resultados relatados não são suficientes para avaliar a lucratividade líquida após o vazamento.

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# Leakage of rank-dependent functionally generated trading strategies


# Leakage of rank-dependent functionally generated trading strategies









This paper investigates the so-called leakage effect of trading strategies generated functionally from rank-dependent portfolio generating functions. This effect measures the loss in wealth of trading strategies due to renewing the portfolio constituent stocks. Theoretically, the leakage effect of a trading strategy is expressed explicitly by a finite-variation term. The computation of the leakage is different from what previous research has suggested. The method to estimate leakage in discrete time is then introduced with some practical considerations. An empirical example illustrates the leakage of the corresponding trading strategies under different constituent list sizes.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.