Modelagem da especulação e do risco de seca nos preços de commodities alimentares

Resumo

Esta atualização examina se uma seca severa no Meio-Oeste dos US poderia antecipar uma crise nos preços dos alimentos. Ela se baseia em uma análise quantitativa anterior que atribui a dinâmica dos preços tanto à conversão de milho em etanol quanto à especulação financeira seguidora de tendências, e não apenas à oferta e à demanda. Os autores relatam que o modelo se ajustou aos preços históricos e que uma atualização anterior antecipou novos aumentos de preços.

No cenário de seca, os autores concluem que a redução da oferta agrícola poderia provocar outra bolha de preços antes do esperado, antes que os limites programados à especulação entrassem em vigor. Eles sugerem reduzir o uso de milho para etanol como resposta de curto prazo e restringir a especulação financeira como medida de estabilização de longo prazo. Essas são interpretações baseadas no modelo e propostas de política do artigo; o documento não apresenta especificação detalhada do modelo, dados, intervalos de incerteza nem validação independente da avaliação atualizada da seca. Portanto, suas afirmações devem ser entendidas como a análise dos autores, não como conclusões causais estabelecidas.

Ideias principais

• O modelo de preços proposto combina a conversão de milho em etanol com especulação seguidora de tendências.
• Os autores usam o modelo para avaliar como uma seca no Meio-Oeste dos US poderia afetar os preços globais dos alimentos.
• Eles argumentam que a seca poderia antecipar outro aumento acentuado dos preços.
• O artigo propõe reduzir a demanda de milho para etanol como alívio imediato e limitar a especulação no longo prazo.
• O relato fornecido não apresenta estimativas de incerteza nem validação detalhada do cenário de seca.

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# UPDATE July 2012 | The Food Crises: The US Drought


# UPDATE July 2012 | The Food Crises: The US Drought









Recent droughts in the midwestern United States threaten to cause global catastrophe driven by a speculator amplified food price bubble. Here we show the effect of speculators on food prices using a validated quantitative model that accurately describes historical food prices. During the last six years, high and fluctuating food prices have lead to widespread hunger and social unrest. While a relative dip in food prices occurred during the spring of 2012, a massive drought in the American Midwest in June and July threatens to trigger another crisis. In a previous paper, we constructed a model that quantitatively agreed with food prices and demonstrated that, while the behavior could not be explained by supply and demand economics, it could be parsimoniously and accurately described by a model which included both the conversion of corn into ethanol and speculator trend following. An update to the original paper in February 2012 demonstrated that the model previously published was predictive of the ongoing price dynamics, and anticipated a new food crisis by the end of 2012 if adequate policy actions were not implemented. Here we provide a second update, evaluating the effects of the current drought on global food prices. We find that the drought may trigger the expected third food price bubble to occur sooner, before new limits to speculation are scheduled to take effect. Reducing the amount of corn that is being converted to ethanol may address the immediate crisis. Over the longer term, market stabilization requires limiting financial speculation.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.