Incerteza de Política Monetária e Retornos do Bitcoin em Regimes de Volatilidade

Resumo

Este estudo analisa como a incerteza de política monetária (MPU) se relaciona com os retornos do Bitcoin usando observações mensais de julho de 2010 a agosto de 2023. Ele aplica um modelo Markov Switching Means VAR para distinguir dois regimes de retorno, caracterizados no documento como de baixa e alta volatilidade. A análise também considera a sensibilidade do Bitcoin às decisões do Federal Open Market Committee.

A relação relatada entre o aumento de MPU e os retornos do Bitcoin é negativa nos dois regimes, com uma estimativa negativa maior no regime de alta volatilidade. Isso sugere que a associação não se limita a um único tipo de condição de mercado. O documento não fornece detalhes sobre a especificação do modelo, a incerteza das estimativas ou os resultados relativos às decisões do FOMC, e não demonstra que a incerteza de política cause mudanças nos retornos. Os resultados relatados são específicos ao Bitcoin, ao período da amostra e ao modelo utilizado.

Ideias principais

• O estudo usa dados mensais do Bitcoin de julho de 2010 a agosto de 2023.
• Um modelo Markov Switching Means VAR identifica regimes de retorno de baixa e alta volatilidade.
• Maior incerteza de política monetária está associada a retornos menores do Bitcoin nos dois regimes.
• A estimativa negativa relatada é maior no regime de alta volatilidade.
• O estudo também examina decisões do Federal Open Market Committee, mas o documento não informa esses resultados.

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# Examining the Effect of Monetary Policy and Monetary Policy Uncertainty on Cryptocurrencies Market


# Examining the Effect of Monetary Policy and Monetary Policy Uncertainty on Cryptocurrencies Market









This study investigates the influence of monetary policy and monetary policy uncertainties on Bitcoin returns, utilizing monthly data of BTC, and MPU from July 2010 to August 2023, and employing the Markov Switching Means VAR (MSM-VAR) method. The findings reveal that Bitcoin returns can be categorized into two distinct regimes: 1) regime 1 with low volatility, and 2) regime 2 with high volatility. In both regimes, an increase in MPU leads to a decline in Bitcoin returns: -0.028 in regime 1 and -0.44 in regime 2. This indicates that monetary policy uncertainty exerts a negative influence on Bitcoin returns during both downturns and upswings. Furthermore, the study explores Bitcoin's sensitivity to Federal Open Market Committee (FOMC) decisions.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.