Negociação ótima com tendência não observável de reversão à média

Resumo

Este artigo estuda a escolha de carteira quando a tendência do preço de um ativo segue um processo de Ornstein–Uhlenbeck não observável. Deriva estratégias ideais para um trader com utilidade logarítmica em duas situações de informação: uma em que a tendência é conhecida e outra em que precisa ser inferida a partir das informações disponíveis. A comparação aborda como o conhecimento incompleto da tendência afeta o desempenho do investimento.

Para ambas as estratégias, o artigo apresenta expectativas e variâncias assintóticas dos retornos logarítmicos em função da relação sinal-ruído e da velocidade de reversão à média da tendência. Também compara índices de Sharpe assintóticos para quantificar o custo de desempenho da informação parcial. A descrição fornecida não informa as fórmulas resultantes nem o valor numérico desse custo, e não apresenta avaliação empírica; portanto, os resultados se limitam ao modelo estocástico especificado.

Ideias principais

• A tendência do preço do ativo é modelada como um processo não observável de reversão à média.
• O artigo compara estratégias com utilidade logarítmica sob informação completa e parcial.
• As expectativas e variâncias assintóticas dos retornos dependem da qualidade do sinal e da reversão à média da tendência.
• Os índices de Sharpe medem a perda de desempenho associada à informação parcial.
• A descrição fornecida não apresenta resultados numéricos nem validação empírica.

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# Performance analysis of the optimal strategy under partial information


# Performance analysis of the optimal strategy under partial information









The question addressed in this paper is the performance of the optimal strategy, and the impact of partial information. The setting we consider is that of a stochastic asset price model where the trend follows an unobservable Ornstein-Uhlenbeck process. We focus on the optimal strategy with a logarithmic utility function under full or partial information. For both cases, we provide the asymptotic expectation and variance of the logarithmic return as functions of the signal-to-noise ratio and of the trend mean reversion speed. Finally, we compare the asymptotic Sharpe ratios of these strategies in order to quantify the loss of performance due to partial information.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.