Otimização de pares com reversão à média usando modelos Ornstein-Uhlenbeck

Resumo

Este estudo desenvolve uma estratégia de pares com reversão à média para ações dos EUA (US). Em vez de selecionar pares por meio das práticas habituais de pair trading, usa estimativa de máxima verossimilhança para formar carteiras estáticas que se ajustam a um processo de Ornstein-Uhlenbeck. Os parâmetros estimados do modelo geram sinais contrários, enquanto os limites de negociação e a duração da janela dentro da amostra são selecionados por meio de vários testes.

O documento relata nove pares promissores com índices de Sharpe acima de 1.9 tanto nos períodos dentro quanto fora da amostra. Destaca CCI com HCP e CCI com Realty Income como exemplos, sendo que o último par apresenta índice de Sharpe fora da amostra mais alto. Esses resultados ilustram o processo proposto de seleção e geração de sinais, mas as evidências se limitam aos pares selecionados e aos períodos de avaliação indicados. O resumo não detalha custos de transação, premissas de execução, datas da amostra nem se os procedimentos de seleção podem introduzir viés; portanto, os índices de Sharpe relatados, por si só, não demonstram lucratividade geral ou em negociação real.

Ideias principais

• A estimativa de máxima verossimilhança é usada para construir pares estáticos de ações ajustados a um processo Ornstein-Uhlenbeck.
• Os parâmetros do modelo geram sinais contrários para negociar desvios em relação à média ajustada.
• Os limites e a duração do período de estimação são otimizados por meio de vários testes.
• O estudo relata índices de Sharpe altos, dentro e fora da amostra, para nove pares selecionados.
• O trecho não especifica custos de transação nem premissas de execução.

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# On the Profitability of Optimal Mean Reversion Trading Strategies


# On the Profitability of Optimal Mean Reversion Trading Strategies









We study the profitability of optimal mean reversion trading strategies in the US equity market. Different from regular pair trading practice, we apply maximum likelihood method to construct the optimal static pairs trading portfolio that best fits the Ornstein-Uhlenbeck process, and rigorously estimate the parameters. Therefore, we ensure that our portfolios match the mean-reverting process before trading. We then generate contrarian trading signals using the model parameters. We also optimize the thresholds and the length of in-sample period by multiple tests. In nine good pair examples, we can see that our pairs exhibit high Sharpe ratio (above 1.9) over the in-sample period and out-of-sample period. In particular, Crown Castle International Corp. (CCI) and HCP, Inc. (HCP) achieve a Sharpe ratio of 2.326 during in-sample period and a Sharpe ratio of 2.425 in out-of-sample test. Crown Castle International Corp. (CCI) and Realty Income Corporation (O) achieve a Sharpe ratio of 2.405 and 2.903 respectively during in-sample period and out-of-sample period.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.