Transições de fase e impacto de mercado em livros de ofertas limitadas com aprendizado por reforço

Resumo

Este estudo modela um livro de ofertas limitadas composto inteiramente por traders autônomos com aprendizado por reforço. Usando um mecanismo microscópico de casamento de ordens, examina como as interações entre agentes moldam o fluxo agregado de ordens e o impacto de mercado. O modelo identifica limites entre a descoberta ordenada de preços e estados de cascata altamente voláteis, associados ao número de agentes e à profundidade observável do mercado.

O estudo também investiga como o impacto de mercado muda quando esses agentes fornecem liquidez. O comportamento relatado difere da relação clássica de raiz quadrada e se divide em regimes dissipativos, equilibrados e não dissipativos sob feedback não linear. Esses resultados oferecem uma estrutura para estudar como estratégias adaptativas podem alterar a estabilidade do mercado e as condições de execução. O documento descreve resultados do modelo, mas não apresenta validação empírica em mercados reais, estimativas de parâmetros ou orientações práticas para identificar os regimes em operações reais.

Ideias principais

• O modelo usa um livro de ofertas limitadas composto exclusivamente por traders com aprendizado por reforço.
• O número de agentes e a profundidade do mercado estão associados a transições entre negociação ordenada e cascatas voláteis.
• O impacto de mercado no cenário simulado se afasta da dinâmica clássica de raiz quadrada.
• O feedback não linear produz regimes de impacto dissipativos, equilibrados e não dissipativos.
• O documento relata resultados baseados em modelos sem descrever validação com dados de mercados reais.

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# Agentic Limit Order Books: Phase Transitions and Market Impact


# Agentic Limit Order Books: Phase Transitions and Market Impact









We investigate the systemic macroscopic dynamics emerging from Limit Order Books (LOBs) populated exclusively by autonomous reinforcement-learning agentic traders. By formalizing agent interactions within a microscopic order-matching engine, we examine two fundamental quantitative phenomena: equilibrium phase transitions in order flow regime shifts, and the structural dynamics of market impact. We show that agentic LOBs exhibit distinct phase boundaries separating orderly price discovery from hyper-volatile cascade states, governed by critical thresholds in the number of agents and observable market depth. Furthermore, we demonstrate that market impact under agentic liquidity provision deviates from classical square-root dynamics, exhibiting distinct dissipative, balanced, and non-dissipative regimes under non-linear feedback loops.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.