Dinâmica de preços, volume e spread após movimentos intradiários extremos

Resumo

O estudo acompanha preços, volume negociado e spreads de compra e venda após variações de preço excepcionalmente grandes em intervalos de 15 minutos em ações listadas na NYSE e na NASDAQ. Examina como essas medidas de mercado evoluem após o evento, com atenção a se movimentos bruscos são seguidos por pressão contínua ou reversão.

Os autores relatam evidências de reação comportamental exagerada após movimentos extremos. A volatilidade aumenta bruscamente perto do evento e depois diminui segundo um padrão de lei de potência, com expoente próximo de 0.4, uma queda mais rápida que a autocorrelação habitual da volatilidade. O trecho não descreve o período da amostra, as definições dos eventos além do horizonte de 15 minutos, os procedimentos estatísticos nem as trajetórias detalhadas de volume e spreads. Portanto, os resultados sustentam um relato da dinâmica de curto prazo após o evento, mas fornecem informações insuficientes para avaliar a robustez ou a rentabilidade de trading.

Ideias principais

• Variações extremas de preço em 15 minutos nas ações da NYSE e da NASDAQ são seguidas por reação comportamental exagerada.
• A volatilidade aumenta bruscamente perto do evento e diminui em seguida.
• A queda de volatilidade relatada segue uma lei de potência com expoente aproximado de 0.4.
• Essa queda após o evento é mais rápida que o padrão de autocorrelação da volatilidade.
• O estudo também examina o comportamento subsequente do volume e do spread de compra e venda, embora o trecho não detalhe os resultados de nenhum dos dois.

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# Large price changes on small scales


# Large price changes on small scales









In this study we examine the evolution of price, volume, and the bid-ask spread after extreme 15 minute intraday price changes on the NYSE and the NASDAQ. We find that due to strong behavioral trading there is an overreaction. Furthermore we find that volatility which increases sharply at the event decays according to a power law with an exponent of approximately 0.4, i.e., much faster than the autocorrelation function of volatility.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.