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Otimização robusta de carteiras sob volatilidade estocástica multifatorial

Artigo arXiv papers · Autor: Ben-Zhang Yang et al.
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Resumo

O artigo deriva uma estratégia ótima de carteira robusta para investidores que enfrentam incerteza sobre um modelo multifatorial de volatilidade estocástica. Considera carteiras com e sem derivativos e formula a estratégia sob um cenário de pior caso, incorporando a ambiguidade do modelo à decisão de alocação. O estudo também compara a estratégia robusta com alternativas que ignoram a incerteza e avalia os efeitos resultantes sobre o bem-estar.

Análises adicionais examinam como o trading de derivativos altera a seleção de carteiras e ampliam a estrutura para incluir saltos nos preços dos ativos e fatores de volatilidade correlacionados. Experimentos numéricos ilustram o comportamento das carteiras e a perda de utilidade. O resumo não informa escolhas específicas de parâmetros, dados ou resultados quantitativos; assim, descreve a estrutura, mas não oferece detalhes suficientes para avaliar seu desempenho empírico ou implementação prática.

Ideias principais

  • O artigo deriva escolhas robustas de carteira sob um modelo multifatorial de volatilidade estocástica.
  • Compara decisões tomadas sob ambiguidade do modelo com estratégias que ignoram a incerteza.
  • A análise inclui casos com e sem trading de derivativos.
  • As extensões consideram saltos nos preços e correlação entre fatores de volatilidade.
  • Experimentos numéricos ilustram o comportamento das carteiras e a perda de utilidade.

Tags

Construção de portfólioVolatilidadeGestão de riscoPrecificação de derivativos
Texto completo
# Robust portfolio optimization with multi-factor stochastic volatility


# Robust portfolio optimization with multi-factor stochastic volatility









This paper studies a robust portfolio optimization problem under the multi-factor volatility model introduced by Christoffersen et al. (2009). The optimal strategy is derived analytically under the worst-case scenario with or without derivative trading. To illustrate the effects of ambiguity, we compare our optimal robust strategy with some strategies that ignore the information of uncertainty, and provide the corresponding welfare analysis. The effects of derivative trading to the optimal portfolio selection are also discussed by considering alternative strategies. Our study is further extended to the cases with jump risks in asset price and correlated volatility factors, respectively. Numerical experiments are provided to demonstrate the behavior of the optimal portfolio and utility loss.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.