Estabilidade da utilidade indireta sob perturbações de mercado

Resumo

O documento estuda como o processo de utilidade indireta associado a uma estratégia de trading muda quando a dinâmica dos retornos do ativo de risco sofre perturbações. A estratégia não precisa ser ótima; portanto, a análise também se aplica a processos de utilidade decorrentes de decisões de trading subótimas.

Os autores primeiro estabelecem caracterizações de conjugação reversa e, em seguida, provam a continuidade e a convergência de primeira ordem do processo de utilidade indireta quando os componentes de variação finita e martingal dos retornos mudam ao mesmo tempo. O resultado descreve a estabilidade diante dessas duas fontes de variação do mercado. A breve descrição não especifica o modelo de utilidade, as premissas das perturbações nem exemplos quantitativos; portanto, oferece um resultado teórico de estabilidade, em vez de uma regra de trading diretamente testável.

Ideias principais

• É possível estudar a utilidade indireta de estratégias que não são ótimas.
• A análise considera mudanças simultâneas nos componentes de deriva e martingal dos retornos.
• As caracterizações de conjugação reversa fundamentam os resultados de estabilidade.
• Demonstra-se que o processo de utilidade indireta varia continuamente sob as perturbações de mercado descritas.
• Demonstra-se convergência de primeira ordem, embora a descrição não apresente premissas detalhadas nem evidências empíricas.

Tags

# Stability of the indirect utility process


# Stability of the indirect utility process









We investigate the dynamic stability of the indirect utility process associated with a (possibly suboptimal) trading strategy under perturbations of the market. Establishing the reverse conjugacy characterizations first, we prove continuity and first-order convergence of the indirect-utility process under simultaneous perturbations of the finite variation and martingale parts of the return of the risky asset.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.