Testando sinais de alfa de curto prazo 191 em ações dos EUA com LASSO de seleção dupla

Resumo

O estudo testa se sinais de preço e volume de curto prazo desenvolvidos para o mercado de ações A da China acrescentam informações de precificação para ações do S&P 500, além dos fatores estabelecidos dos EUA. Aplica LASSO de seleção dupla para avaliar as cargas dos sinais em uma estrutura de fator de desconto estocástico e, em seguida, verifica a sensibilidade ao desenho dos ativos de teste e a métodos alternativos de seleção de controles.

A análise de referência encontra cargas significativas para alguns sinais, mas a robustez varia. Três sinais permanecem significativos nos testes relatados com grade mais fina e métodos alternativos; outros passam apenas em alguns testes ou dependem da especificação. Os resultados mais robustos se concentram nas interações entre volume e preço e na reversão à média de curto prazo, enquanto os sinais de volatilidade são menos estáveis. As evidências abrangem a amostra dos EUA e os desenhos de modelo especificados no estudo; a significância dos sinais, por si só, não demonstra rentabilidade prática no trading nem persistência além desse contexto.

Ideias principais

• O estudo testa sinais Alpha191 desenvolvidos na China em ações dos EUA, além dos fatores estabelecidos no mercado americano.
• LASSO de seleção dupla é usado para avaliar sinais em uma estrutura de fator de desconto estocástico.
• Os testes de robustez variam a grade de ativos de teste e o método de seleção de controles.
• Um subconjunto dos sinais permanece significativo nos testes relatados.
• Sinais de interação entre volume e preço e de reversão à média de curto prazo são mais robustos que os de volatilidade.

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# Cross-Market Alpha: Testing Short-Term Trading Factors in the U.S. Market via Double-Selection LASSO


# Cross-Market Alpha: Testing Short-Term Trading Factors in the U.S. Market via Double-Selection LASSO









We test whether 168 short-horizon price-volume signals from the Alpha191 library, originally developed for China's retail-dominated A-share market, contain pricing information for S&P 500 stocks from 2002 to 2022 beyond 153 established U.S. factors. Using the double-selection LASSO of Feng et al. (2020), 17 signals receive significant stochastic discount factor (SDF) loadings in the baseline test-asset design. Their robustness is uneven. Only three signals (a multi-horizon moving-average ratio, a directional-pressure ratio, and a price-gap correlation) remain significant with a finer test-asset grid and under Elastic Net and principal-component control selection; six more pass most checks, and the remaining eight depend on the specification. Robust signals are concentrated in volume-price interaction and short-term mean reversion, whereas volatility-based signals are fragile.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.