Negociação de pares com todas as combinações de ações da Bolsa de Tóquio

Resumo

Este estudo avalia um método automatizado de trading de pares com ações listadas na primeira seção da Bolsa de Tóquio. Examina pares de ações altamente correlacionadas e acompanha o spread entre seus preços. Três limiares definem a abertura de uma posição, a realização de lucros e o acionamento de um stop por perdas. O método usa o comportamento de primeira passagem do spread para orientar essas decisões.

Os pesquisadores aplicam a estratégia a 1,784 ações, abrangendo 1,590,436 pares possíveis, e relatam taxas de lucro positivas para a maioria das combinações de limiares testadas com dados de 2010 a 2012. Isso é evidência numérica histórica, não uma garantia de resultados futuros. O resumo não especifica custos de transação, impacto de mercado, controles de exposição no nível da carteira ou como os limiares foram escolhidos; esses fatores limitam o que se pode concluir sobre o desempenho em live trading.

Ideias principais

• A estratégia negocia o spread entre pares de ações altamente correlacionadas.
• Limiar de entrada, realização de lucro e stop por perda definem as decisões de trading.
• O estudo aplica o método a todos os pares possíveis entre 1,784 ações da Bolsa de Tóquio.
• A maioria das combinações de limiares testadas teve taxas de lucro históricas positivas entre 2010 e 2012.
• Os resultados relatados não demonstram desempenho após custos de trading nem em mercados futuros.

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# Large-scale empirical study on pairs trading for all possible pairs of stocks listed on the first section of the Tokyo Stock Exchange









We carry out a large-scale empirical data analysis to examine the efficiency of the so-called pairs trading. On the basis of relevant three thresholds, namely, starting, profit-taking, and stop-loss for the `first-passage process' of the spread (gap) between two highly-correlated stocks, we construct an effective strategy to make a trade via `active' stock-pairs automatically. The algorithm is applied to $1,784$ stocks listed on the first section of the Tokyo Stock Exchange leading up to totally $1,590,436$ pairs. We are numerically confirmed that the asset management by means of the pairs trading works effectively at least for the past three years (2010-2012) data sets in the sense that the profit rate becomes positive (totally positive arbitrage) in most cases of the possible combinations of thresholds corresponding to `absorbing boundaries' in the literature of first-passage processes.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.