Uso da volatilidade implícita para modular o seguimento de tendência cambial

Resumo

O documento apresenta um modelo dinâmico híbrido para estudar o comportamento de seguimento de tendência nos mercados cambiais. Ele gera dinâmica simbólica a partir de um modelo de difusão lognormal da estrutura a termo da volatilidade implícita at-the-money (ATM), usando informações de derivativos para caracterizar propriedades dos retornos cambiais subjacentes. A aplicação usa a taxa de câmbio JPY-USD e as volatilidades implícitas associadas de um mês, três meses, seis meses e um ano.

O resultado relatado é que modular o seguimento de tendência autorregressivo com sinais baseados em derivativos melhora significativamente o ajuste do modelo à distribuição dos intervalos entre mudanças sucessivas de sinal na série cambial. Esse é um resultado de ajuste de distribuição, não evidência de retornos de trading maiores ou risco reduzido. A descrição não fornece regras detalhadas do modelo, período dos dados, métricas de comparação ou validação fora da amostra, o que limita conclusões sobre o desempenho prático.

Ideias principais

• O modelo usa dados da estrutura a termo da volatilidade implícita para informar a dinâmica dos retornos cambiais.
• Ele aplica difusão lognormal a volatilidades implícitas at-the-money (ATM) em vários vencimentos.
• Sinais baseados em derivativos são usados para modular um processo autorregressivo de seguimento de tendência.
• A melhora relatada diz respeito ao ajuste dos intervalos entre mudanças de sinal dos retornos, não à rentabilidade de trading.

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# Hybrid dynamics for currency modeling


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We present a simple hybrid dynamical model as a tool to investigate behavioral strategies based on trend following. The multiplicative symbolic dynamics are generated using a lognormal diffusion model for the at-the-money implied volatility term structure. Thus, are model exploits information from derivative markets to obtain qualititative properties of the return distribution for the underlier. We apply our model to the JPY-USD exchange rate and the corresponding 1mo., 3mo., 6mo. and 1yr. implied volatilities. Our results indicate that the modulation of autoregressive trend following using derivative-based signals significantly improves the fit to the distribution of times between successive sign flips in the underlier time series.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.