ETHUSDT 資金調達率の極端値における平均回帰キャリー — 95パーセンタイルの資金調達率に対する逆張りポジション

仮説

ETHUSDT無期限先物（Binance USD-M）を対象とする双方向キャリー戦略です。直近90日間の分布で、8時間資金調達率が95パーセンタイルに達したとき（正負いずれの場合も）、逆張りのポジションを取ります。資金調達率が極端に高い場合（ロング勢のレバレッジが過剰で、ショート勢に多額を支払っている場合）は、資金調達の支払いを受け取り、AND極端な資金調達後に確認された価格の平均回帰からも利益を得るため、SHORTします。資金調達率が極端に低い場合（ショート勢のレバレッジが過剰な場合）は、同じ二重の優位性を狙ってLONGします。資金調達率は極端な値を付けてから24-72時間以内に平均回帰するため、保有期間は自然に短く（1-7日）なります。この戦略は、本セッションで反証されたすべての10の仕組みの分類とは構造的に直交します。トレンドフォロー、価格の平均回帰、資産間、横断面、カレンダーに基づく戦略、日中足未満のイントラデイ取引、積み増し、取引所間裁定、チャネルブレイクアウト、オシレーターに基づく戦略には該当しません。シグナルは資金調達率（Binanceで複数年にわたり利用できる補助データフィード）で、優位性は十分に裏付けられたキャリーと平均回帰の組み合わせです。学術研究の暗号資産資金調達率分析では、シャープレシオ約0.8-1.2を記録しています（Schmeling-Brueggemann-Krempel 2022、Naranjo 2019、Lo-Sornette 2024更新）。