กลยุทธ์

การบรรจบกันของอัตราส่วน ETH/BTC แบบมูลค่าสัมพัทธ์ กลยุทธ์คู่เป็นกลางต่อตลาด (ซื้อสินทรัพย์ที่ตามหลัง / ขายสินทรัพย์ที่นำหน้าเมื่อ z-score ของอัตราส่วน log เบี่ยงเบนจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ≥2σ, สัญญาเพอร์เพชวล USD-M, แท่ง 4 ชั่วโมง, ค่าเฉลี่ยปรับตามข้อมูลและจุดหยุดเมื่อเบี่ยงเบนอย่างรุนแรง, 3 พารามิเตอร์)

ผลลัพธ์: ยกเลิก

EthBtcRatioConvergencePairsMarketNeutral4H

สรุปผลลัพธ์

กลยุทธ์นี้จงใจเปลี่ยนไปใช้คนละตระกูลจากการรับฟันดิงแคร์รีที่ค่าธรรมเนียมกินกำไรในรอบนี้ โดยเสนอการเทรดคู่บรรจบกันของอัตราส่วน ETH/BTC แบบเป็นกลางต่อตลาด ซึ่งการกลับตัวหลายเปอร์เซ็นต์ควรสูงกว่าค่าใช้จ่ายไปกลับสองขาราว 0.20% การนำไปใช้สะอาดและมีตัวอย่างเพียงพอ — 244 เทรด มูลค่าสถานะสองขาเท่ากัน มีกลไกป้องกันขาเดี่ยว — ดังนั้นการขาดทุนไม่ได้เกิดจากค่าธรรมเนียมสูงหรือสัญญาณรบกวน แต่เกิดจากสมมติฐานที่ถูกหักล้าง: อัตราส่วน log(ETH/BTC) มีแนวโน้มต่อเนื่องผ่านการเบี่ยงเบน 2σ แทนที่จะกลับตัว การเปิดสถานะสวนจุดสุดขั้วจึงเสียเปรียบอย่างเป็นระบบ (อัตราชนะฝั่งชอร์ต 0.36) และพอร์ตขาดทุนใน 6 จาก 7 ปี โดยสิ้นสุดที่ -55.9% พร้อมดรอดาวน์ 57.6% เมื่อความคาดหวังต่อเทรดติดลบและไม่มีสภาวะตลาดที่พบขอบได้เปรียบ นักวิเคราะห์จึงยกเลิกกลยุทธ์นี้ในการทบทวนรอบแรก แทนการปรับพารามิเตอร์กับข้อมูลที่ไม่มีช่วงทำกำไร

รายงานกลยุทธ์

สมมติฐาน

การเทรดคู่แบบอาร์บิทราจทางสถิติ MARKET-NEUTRAL ระหว่างคริปโตหลักสองสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ร่วมกันมากที่สุด: ETHUSDT.BINANCE และ BTCUSDT.BINANCE (สัญญาเพอร์เพทชวล USD-M, แท่งราคา 4 ชั่วโมง) สัญญาณคือค่า z-score ของอัตราส่วนราคา log(ETH/BTC) เทียบกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ของตัวเองในช่วงย้อนหลัง (ค่าเริ่มต้นประมาณ 180 แท่ง ≈ 30 วัน) เมื่ออัตราส่วนเบี่ยงเบนจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างน้อย entry_z (ค่าเริ่มต้น 2.0) ABOVE (ETH ให้ผลตอบแทนเหนือกว่า BTC มาก) จะ SHORT เพอร์เพทชวล และ LONG เพอร์เพทชวลด้วยมูลค่าเท่ากัน โดยเปิดสถานะ ETH และ BTC ตามลำดับ เพื่อเก็งกำไรจากการกลับมาบรรจบกัน และทำกลับด้านเมื่อเบี่ยงเบนอย่างน้อย 2σ BELOW (ซื้อ ETH / ขาย BTC) สถานะเป็นกลางต่อเดลตาในรูปมูลค่าเงินดอลลาร์ (แต่ละขามีมูลค่าเท่ากัน) จึงไม่มีความเสี่ยงเบตาต่อคริปโต กำไรขาดทุนมาจากการเคลื่อนไหว RELATIVE ของ ETH เทียบกับ BTC ไม่ใช่ทิศทางตลาด ปิดสถานะเมื่อกลับมาบรรจบกันจน |z| ≤ exit_z (ค่าเริ่มต้น 0.5) กลยุทธ์นี้เป็นตระกูลที่ DIFFERENT โดยตั้งใจ แยกจากตะกร้าผลตอบแทนจากฟันดิงที่เพิ่งชนข้อจำกัดและถูกยกเลิกไปแล้วสองครั้ง (fee_edge) จุดได้เปรียบไม่ใช่กระแสเงินสดจากฟันดิงที่ต่ำกว่าหนึ่งเบซิสพอยต์ ซึ่งขาฝั่งอัลต์ทำกำไรไม่พอ แต่เป็นการกลับตัวของอัตราส่วนหลายเปอร์เซ็นต์: การเบี่ยงเบน ETH/BTC 2σ มักอยู่ที่ 2–4% มากกว่าค่าธรรมเนียมไปกลับสองขาประมาณ 0.20% อยู่หนึ่งลำดับขั้น (USD-M ไปกลับ × 0.05% โดยประมาณต่อการจับคู่คำสั่ง 4) จึงคุ้มค่าด้านค่าธรรมเนียมโดยโครงสร้าง ต่างจากตะกร้าถือผลตอบแทน N ขาและตะกร้ากลับตัวแบบภาคตัดขวาง (L12) ค่าเฉลี่ย ROLLING (ปรับตามสภาวะ) รองรับการปรับมูลค่าอัตราส่วนเชิงโครงสร้างที่เกิดช้า ส่วนจุดหยุดขาดทุนเมื่อเบี่ยงเบนอย่างหนักที่ |z| ≥ 3.5 จะปิดสถานะเมื่อดูเหมือนว่าความสัมพันธ์ร่วมกันกำลังแตกสลายแทนที่จะกลับตัว ช่วยจำกัดความเสี่ยงหางแบบอาร์บิทราจทางสถิติแบบดั้งเดิม ผลตอบแทนเกิดขึ้นได้ในทุกสภาวะที่อัตราส่วนแกว่งตัว ทั้งตลาดกรอบและแนวโน้มที่กลับมาบรรจบกันภายหลัง จึงไม่กระจุกตัวในช่วงตลาดกระทิงพุ่งขึ้นที่เป็นสภาวะเดียว/2021 ซึ่งเป็นจุดตายของกลยุทธ์ตามแนวโน้มทุกตัวในรอบนี้ และไม่มีข้อจำกัดจำนวนครั้งซื้อขายแบบออปชัน

ใช้สมมติฐานการบรรจบกันของอัตราส่วน ETH/BTC เป็นกลยุทธ์คู่ USD-M สองขาที่เป็นกลางต่อเดลตา โดยใช้รูปแบบหลายเครื่องมือที่พิสูจน์แล้ว: ETH ขับเคลื่อนสัญญาณ, BTC เป็นขาเสริมที่ซิงก์กัน และกลไกจัดแนวช่วงเวลาเดียวกันของคลาสฐานรับประกันว่าแท่ง BTC ของเวลาปัจจุบันพร้อมใช้งานเมื่อ calculate_signal ทำงาน ทำให้บัฟเฟอร์อัตราส่วน log เก็บเฉพาะคู่ข้อมูลที่เกิดพร้อมกัน (ป้องกันปัญหาดัชนีเหลื่อมแบบดั้งเดิมตามกฎการจัดแนวหลายเครื่องมือ) ความเป็นไปได้ด้านค่าธรรมเนียม (จุดแตกต่างชัดเจนจากตะกร้ารับ funding carry ที่ยกเลิกสองครั้ง): การเบี่ยงเบน 2-sigma ของ ETH/BTC มักอยู่ที่ 2-4% สูงกว่าค่าใช้จ่ายไปกลับ 0.20% แบบสี่ครั้งราว USD-M หนึ่งลำดับขนาด จึงมีขอบต่อเทรดสูงกว่าต้นทุนมาก บทเรียนที่นำมาใช้: (L4) ทั้งสองขาเป็นสินทรัพย์หลักที่มีสภาพคล่องสูงสุดและมีประวัติ 4 ชั่วโมงครบถ้วน จึงไม่มีขาใดถูกยกเลิกเพราะข้อมูลขาดหาย และ Layer 2 ส่งข้อมูลเสริมพร้อมเรียก calculate_signal โดยตรง (z-score เปลี่ยนทุกแท่ง จึงไม่มีปัญหาสัญญาณค้าง); (L21/L25) วอร์มอัปประมาณ 180 แท่ง เป็นสัดส่วนเล็กน้อยของช่วง sandbox 4 ชั่วโมงที่ยาวประมาณ 2190 แท่ง และการเบี่ยงเบนของอัตราส่วนระดับ 2-sigma เกิดซ้ำหลายครั้งต่อปี จึงรับประกันอย่างน้อย 1 เทรดโดยไม่ต้องใช้เงื่อนไขประกอบที่ไม่ทำงานเลย; (L15) คำนวณขนาดเทียบกับส่วนทุนทุกครั้งที่เปิดสถานะ (ไม่ทบต้น) จำกัดมูลค่ารวมไว้ที่ประมาณ 0.8x ของส่วนทุนพร้อมเงินสำรองมาร์จิน และใช้จุดหยุดเมื่อเบี่ยงเบน |z|>=3.5 เพื่อจำกัดความเสี่ยงหางแบบ stat-arb ดั้งเดิม; ช่วงเปิดสถานะ [entry_z, hard_stop_z) ยังป้องกันการเปิดหรือเปิดซ้ำเมื่อดูเหมือน cointegration ของสเปรดกำลังพัง ตลาดคือ BINANCE USD-M แบบเชิงเส้น (NOT COIN-M แบบผกผัน เพื่อเลี่ยงข้อบกพร่องร้ายแรงของระบบสัญญาผกผันที่ทำให้ผลเสียรุนแรงขึ้นสี่เท่า): get_account_equity() คืนค่า USDT ที่สะอาด และคำนวณขนาดตามสูตรปกติ qty = notional/price สำหรับทั้งสองขา เลเวอเรจคงที่ 1.0 (อ้างอิงในการคำนวณขนาด จึงไม่ผ่านเกณฑ์เลเวอเรจที่ไม่ได้ใช้และไม่มีความเสี่ยงถูกบังคับขาย) เนื่องจากผลตอบแทนเกิดเมื่ออัตราส่วนแกว่งและกลับมาบรรจบกัน แทนที่จะมาจากเบตาตามทิศทาง จึงไม่กระจุกตัวในตลาดขาขึ้นของ 2021 ช่วงเดียวซึ่งทำให้กลยุทธ์ตามแนวโน้มในรอบนี้ล้มเหลว และการป้องกันความเสี่ยงด้วยคู่เดียวสองขาก็ไม่ใช่ตะกร้าตัดขวางแบบจัดอันดับแล้วหมุนเวียน (L12) กลยุทธ์นี้เติมหมวดเป็นกลางต่อตลาดและมูลค่าสัมพัทธ์แบบตัดขวางที่มีสัดส่วนน้อยในพอร์ตซึ่งส่วนใหญ่ถือสถานะซื้อ

ไม่มีขอบได้เปรียบให้ปรับแต่ง: avg_trade_return_pct = -0.63% (ความคาดหวังต่อเทรด NEGATIVE ต่ำกว่าระดับค่าธรรมเนียม 0.15%), Sharpe -0.32, PF 0.81, total_return -55.9%, max_drawdown 57.6% (เกินเกณฑ์ยกเลิก 50%) ผลมีตัวอย่างเพียงพอ (244 เทรด) และขาดทุนใน 6 จาก 7 ปีในทุกสภาวะ — นี่คือสมมติฐานที่ถูกหักล้าง ไม่ใช่ปัญหาการตั้งค่า: อัตราส่วน log(ETH/BTC) มีแนวโน้มต่อเนื่องผ่านการเบี่ยงเบน 2σ แทนที่จะกลับตัวในช่วง 4 ชั่วโมง/30 วัน (อัตราชนะฝั่งชอร์ต 0.36) จึงเสียเปรียบอย่างเป็นระบบ การปรับแต่งจะทำให้พารามิเตอร์เข้ากับข้อมูลที่ไม่มีช่วงทำกำไร การใช้เวลา 2 ชั่วโมงมีแต่จะเข้ากับสัญญาณรบกวน ยกเลิกในการทบทวนแทนการปรับแต่ง

การนำไปใช้

การเทรดคู่แบบอาร์บิทราจทางสถิติที่เป็นกลางต่อตลาดบน ETHUSDT.BINANCE (สินทรัพย์หลัก) และ BTCUSDT.BINANCE (ขาเสริม), สัญญาเพอร์เพชวลเชิงเส้น USD-M, แท่ง 4 ชั่วโมง สัญญาณคือ z-score ของ log(ETH/BTC) เทียบกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ของตัวเองในช่วง `lookback` แท่ง (ค่าเริ่มต้น 180 ประมาณ 30 วัน) คำนวณจากบัฟเฟอร์อัตราส่วน log ที่ซิงก์กัน โดยเพิ่มข้อมูลเฉพาะแท่งที่เวลาเดียวกันเพื่อให้ทั้งสองขามีข้อมูลตรงช่วงเวลา เมื่อ z >= entry_z (2.0) จะขาย ETH และซื้อ BTC ด้วยมูลค่าเงินดอลลาร์เท่ากัน (เดิมพันว่าอัตราส่วนจะลดลง); เมื่อ z <= -entry_z จะซื้อ ETH และขาย BTC เปิดสถานะเฉพาะในช่วง entry_z <= |z| < hard_stop_z จึงไม่เปิดสถานะเมื่อสเปรดพังไปแล้ว ปิดเมื่อบรรจบกัน (|z| <= exit_z, 0.5) หรือถึงจุดหยุดเมื่อเบี่ยงเบน (|z| >= hard_stop_z, 3.5) มูลค่าดอลลาร์ของทั้งสองขาเท่ากัน พอร์ตจึงเป็นกลางต่อเดลตา (ไม่มีเบตาคริปโต) และกำไรขาดทุนมาจากการเคลื่อนไหวสัมพัทธ์ของ ETH เทียบกับ BTC กลไกป้องกันขาเดี่ยวจะปิดสถานะหากเหลือขาใดขาหนึ่งโดยลำพัง พารามิเตอร์ขอบได้เปรียบสามตัว (ช่วงย้อนหลัง, entry_z, exit_z); กำหนดขนาดตามส่วนทุนแบบเส้นตรง เลเวอเรจ 1.0

ผลการตรวจสอบ

ขอบได้เปรียบมีอยู่ THIN แต่รองรับค่าธรรมเนียมได้ — นักวิเคราะห์ประเมินจากข้อมูลย้อนหลังทั้งหมด ข้อดี: avg_trade_return_pct 0.214% สูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำของฟิวเจอร์ส 0.15% (ข้ออ้างเรื่องรองรับค่าธรรมเนียมเป็นจริง), ยืนยันความเป็นกลางต่อเดลตาแล้ว (เบตา 0.042), ไม่มีการบังคับขาย, metrics_reliable=true แต่ขอบที่เกิดขึ้นจริงบาง: Sharpe 0.06 (CI คร่อมศูนย์), PF 1.02, +1.02% ในช่วง 363 วัน, avg_loss $2,634 สูงกว่า avg_win $2,428 เล็กน้อย จึงมีความคาดหวังเป็นบวกจาก win_rate 0.53 นี่ไม่ใช่ข้อบกพร่อง — ยืนยันว่าผลใช้ได้ทั่วไปด้วยแบ็กเทสต์เต็มรูปแบบ/วอล์กฟอร์เวิร์ด

ความไม่สมมาตรระหว่างฝั่งซื้อและขาย: short_win_rate 0.684 (ขาย ETH เมื่อราคาแพงได้ผล) เทียบกับ long_win_rate 0.368 (ซื้อ ETH เมื่อราคาถูกไม่ได้ผล) โดยแต่ละฝั่งมี 19 เทรด อาจเป็นโชคจากสภาวะตลาด (ETH ให้ผลแย่กว่า BTC ในช่วงนี้) แต่หากฝั่งซื้อ ETH เมื่อราคาถูกติดลบอย่างต่อเนื่องเมื่อดูข้อมูลย้อนหลังทั้งหมด อาจชี้ถึงแนวโน้ม ETH/BTC ไปในทิศทางเดียวที่การกลับสู่ค่าเฉลี่ยแบบสมมาตรจับไม่ได้ นักวิเคราะห์: ยืนยันว่าทิศทาง BOTH ทำกำไรได้ในหลายสภาวะตลาด

หมายเหตุด้านความจุ (เพื่อให้ข้อมูล): impact_cost_pct 25.5%, capacity_usd ประมาณ $1.53M ราคาได้รับผลกระทบเพียง $393 ที่ขนาดทดสอบ แต่ขอบที่รองรับค่าธรรมเนียมได้อาจลดลงเมื่อขยายขนาด — เกี่ยวข้องกับการกำหนดขนาดและการเลื่อนระดับ ไม่ใช่ความถูกต้อง

ทบทวนผลทดสอบย้อนหลัง

Sharpe: -0.32
ผลตอบแทนรวม: -55.92%
การถอยของทุนสูงสุด: 57.63%
จำนวนเทรดทั้งหมด: 244
อัตราชนะ: 46.7%
ตัวคูณกำไร: 0.81

การนำกลยุทธ์คู่สองขาแบบเป็นกลางต่อตลาดไปใช้สะอาดและถูกต้อง (มูลค่าสถานะเท่ากัน มีกลไกป้องกันขาเดี่ยว และบัฟเฟอร์อัตราส่วนที่ข้อมูลของทั้งคู่ตรงกันตามเวลา)

จำนวนตัวอย่างการเทรดเพียงพอ (244 เทรด) — ผลลัพธ์ผ่านการวัดทางสถิติ ไม่ใช่สัญญาณรบกวน

เป็นคนละตระกูลอย่างชัดเจนจากกลยุทธ์พี่น้องที่รับ funding fee_edge; ไม่ใช่ปัญหาจากค่าธรรมเนียมสูงเกินไป

avg_trade_return_pct = -0.63% — ความคาดหวังต่อเทรด NEGATIVE จึงไม่ผ่านเกณฑ์ไม่ว่า Sharpe จะเป็นเท่าใด (L22)

Sharpe -0.32, profit_factor 0.81, total_return -55.9%, max_drawdown 57.6% (เกินเกณฑ์ยกเลิก 50% ตาม L19)

ขาดทุนใน 6 จาก 7 ปี (2020,2021,2022,2023,2025,2026) — ไม่มีสภาวะตลาดที่ขอบได้เปรียบปรากฏ จึงปรับพารามิเตอร์ไม่ได้

หักล้างสมมติฐาน: อัตราส่วน log ของ ETH/BTC มีแนวโน้มต่อเนื่องผ่าน 2σ แทนที่จะกลับค่า (อัตราชนะฝั่งชอร์ต 0.36) — การเดิมพันว่าค่าเฉลี่ยจะกลับมาและราคาจะบรรจบกันเสียเปรียบอย่างเป็นระบบ

สรุปผลลัพธ์

การสร้างกลยุทธ์คู่ที่เป็นกลางต่อตลาดและมีต้นทุนค่าธรรมเนียมที่ทำกำไรได้อย่างถูกต้องย่อมไร้ค่าหากสเปรดพื้นฐานไม่ได้กลับสู่ค่าเฉลี่ยจริง — อัตราส่วน log ของ ETH/BTC เบี่ยงเบน 2σ แล้วมีแนวโน้มต่อเนื่องแทนที่จะบรรจบกันในช่วง 4 ชั่วโมง/30 วัน จึงต้องพิสูจน์ cointegration และการกลับตัวจากข้อมูลจริงก่อนเดิมพันว่าราคาจะบรรจบกัน

ถูกยกเลิกที่ขั้นทบทวนแบ็กเทสต์ก่อนปรับแต่ง หลังพบข้อบกพร่องร้ายแรงหลายข้อ — ความคาดหวังต่อเทรดติดลบและต่ำกว่าระดับค่าธรรมเนียม ผลตอบแทนรวมติดลบ profit factor ต่ำกว่า 1.0 และดรอดาวน์เกินเกณฑ์ยกเลิก 50% — เพราะสมมติฐานถูกหักล้าง: อัตราส่วน log(ETH/BTC) มีแนวโน้มต่อเนื่องผ่านการเบี่ยงเบน 2σ แทนที่จะกลับตัวในช่วง 4 ชั่วโมง/30 วัน ทำให้การเดิมพันว่าราคาจะบรรจบกันเสียเปรียบอย่างเป็นระบบและไม่มีสภาวะตลาดที่ทำกำไรให้ปรับไปหาได้

การเทรดคู่แบบอาร์บิทราจทางสถิติที่เป็นกลางต่อตลาดบน ETHUSDT.BINANCE และ BTCUSDT.BINANCE สัญญาเพอร์เพชวล USD-M (4 แท่ง) เปิดสถานะสวนการเบี่ยงเบนของ z-score จากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ของอัตราส่วน log(ETH/BTC) ที่ระดับ ≥2σ — ซื้อสินทรัพย์ที่ตามหลัง ขายสินทรัพย์ที่นำหน้า ด้วยมูลค่าสถานะเท่ากัน — โดยคาดว่าอัตราส่วนจะกลับเข้าหากันหลายเปอร์เซ็นต์ และตั้งจุดหยุดขาดทุนเมื่อเบี่ยงเบนถึง |z|≥3.5

แบ็กเทสต์มีตัวอย่างเพียงพอ แต่ขาดทุนชัดเจน: ผลตอบแทนรวม -55.9% จาก 244 เทรด ความคาดหวังต่อเทรดติดลบ (avg_trade_return_pct -0.63%), Sharpe -0.32, profit factor 0.81 และดรอดาวน์สูงสุด 57.6% โดยฝั่งชอร์ตมีอัตราชนะ 0.36 และขาดทุนใน 6 จาก 7 ปี

Stratmill เป็นเครื่องมือสำหรับการวิจัยและ paper trading ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงินหรือโบรกเกอร์ ผลการทดสอบย้อนหลังและ paper trading เป็นเพียงสมมติฐาน การเทรดมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน