Ametlik sulgemishind aktsiafailis näeb välja nagu iga teine hind. Ajatempel 16:00:00 Ida-aeg, üks number, valmis täitmiseks. Päevased signaalid märgivad seda. Tasakaalustamised tabavad seda. Uurimisagent kohtleb seda noteeringuna, mis istus orderiraamatus ja ootas sind.
Sulgemine on oksjon, mitte noteering. See on nende sulgemisoksjoni orderite ristumishind, mis pidid olema vastu võetud enne tähtaega. Kui tagasitest täitis seal ilma selle partiiga liitumata, võttis ta tehingu, milles sa ei oleks osalenud.
16:00 täitmine nii, nagu ristumine oleks turuorder
Tavaline otsetee on: arvuta signaal sulgemise hetkel või vahetult enne, täida ametlikul sulgemishinnal, tembelda 16:00. Vaiksel teisipäeval AAPL-is on vale mõni sent. Päevadel, mis domineerivad päevase tasakaalustamise raamatut, on see kogu tehing.
Kell 16:00:00.000 käib sulgemisristumine või on just lõppenud. Turukõlbulik order, mille sa siis saadad, ei lähe sellesse ristumisse. See maandub sinna, mis järele jääb: järelejäänud kuvatud maht, odd lot, pikendatud tunnid ARCA-l või Nasdaqil. See tehing võib olla kaks senti ametlikust sulgemishinnast eemal või nelikümmend baaspunkti, ja see on teine likviidsusbassein. Russelli ümberkaalumisel, kuu lõpus või triple-witching reedel on sulgemine sageli kahekohaline osa päeva mahust. See oli likviidsus. Sina ei olnud selles.
Me paberkauplesime seda kogemata. Parameetri muudatus maandus kell 15:48. Tagasitest täitis ikka iga nime ametlikul sulgemishinnal. OMS saatis tavalisi turuordereid kell 16:00:03, sest keegi ei olnud MOC-i külge ühendanud. Järelturu tehingud, peotäis tagasilükkamisi ja 19 baaspunkti puudujääk võrreldes failiga päeval, mil fail ütles, et olime sulgemise suhtes tasased. Strateegia ei olnud katki. Täitmisreegel oli.
Ma mõtlen 15:49-st ikka kui füüsilisest kohast. Keegi muudab kaalu. Keegi teine jälgib kella. Tähtaeg ei hooli, kumb teist on õige.
MOC on order, mis tegelikult palub seda ristumist, ja isegi MOC ei ole lubadus. Kauplemise peatus, LULD-paus, tühistatud oksjon, nimi, mis ei avanenudki: sa võid olla kell 16:00 tasane töötava sulgemisoksjoni orderiga, mis sureb. LOC tohib täielikult täitmata jääda. Kui ristumine on $40.12 ja sinu limiit on $40.00, ei kuulu sulle midagi. Paljud tagasitestid kannavad ikka sulgemise kirja.
Veel hullem, mõned andmepakkuja failid salvestavad koond-sulgemishinda, mida ei teostatud kunagi ühelgi kauplemiskohal. Koondhinnaga ei saa liituda. Kui strateegia oleks saatnud NYSE MOC-i, on oluline täitmine NYSE ristumine, mahus, mille oksjon oleks neelanud.
Viimase tavatundide tehingu nimetamine sulgemiseks
Mõned andmetorud keelduvad ametlikust sulgemisest põhimõtte pärast ja võtavad viimase SIP-tehingu enne 16:00, sest see tehing vähemalt „toimus“. Mega-capil istuvad viimane ja ametlik sageli senti või kaks lahus ja sa ei märka. Mid-capil võib viimane tehing olla 200 aktsiat kell 15:59:51, allkirjastatud selle poolt, kes tõstis järelejäänud kuvatud mahu. Ametlik sulgemine kaks sekundit hiljem on miljoni aktsia ristumine teisel hinnal.
Indeks, ETF-i loomiskorv ja iga MOC-tasakaalustamine kauplesid ristumist. Sinu tagasitest kauples jääki. Ja viimase tehinguga ei tule sinu mahtu kaasa. Kui see tehing on 400 aktsiat ja sinu klipp on 5,000, ei saanud sa seda hinda. Sa said ajatempli, mis juhtus olema viimane.
Olen näinud mid-cap faili, kus viimane tehing versus ametlik sulgemine liikus 28 senti tasakaalustamise neljapäeval. Tagasitest, mis kasutas viimast, näis rohkem „mikrostruktuuriteadlik“. See oli lihtsalt teine, õhem turg, ja see eeldas ikka, et me oleksime võinud olla need 200 aktsiat.
Täitmise lükkamine homse avamisele, et olla konservatiivne
Kolmas väistamine ilmub koodiülevaates kommentaarina: ära eelda, et saame sulgemist kaubelda, seega täida järgmisel avamisel. See kõlab täiskasvanulikult. See ehitab teise strateegia.
Sulgemisest-sulgemiseni signaal, mis täidetakse järgmisel avamisel, on ära söönud öise hinnavahe. Paljude aktsiategurite jaoks on see vahe suur tükk liikumisest, mida sa arvasid omavat. Avamisel täitmine ei tee tagasitesti hoolikaks. See kolib P&L sessiooni, mida sa ei kavatsenud kaubelda, ja viskab su avamisoksjonile, mida sa samuti ei modelleerinud.
Paberil on rusud kerge valesti lugeda. Tagasitesti päevane P&L klapib ikka signaaliga. Paberraamat hoiab öö jagu indeksi hinnavahet ja hommiku jagu avamisristumise libisemist. Siis vaieldakse täitmispuudujäägi üle, kui aus kirjeldus on, et kaks süsteemi ei tee sama tehingut.
Aga avamine on ka oksjon. Kui sa eilsest tähtajast maha jäid, ei saa sa automaatselt puhast 9:30 viimast. Sa saad MOO/LOO mehaanika, tasakaalustamatuse ja hinnavahe. Selle konservatiivseks sulgemistäitmiseks nimetamine peidab lihtsalt teise modelleerimata ristumise voorusliku kommentaari alla.
| Kirja kantud täitmine | Mida kauplemiskoht tegelikult vajas | Kuidas rusud välja näevad |
|---|---|---|
| Ametlik sulgemine, ilma orderitüübita | MOC või LOC, mis on vastu võetud enne selle kauplemiskoha tähtaega | Järelturu tehing, tagasilükkamine või koondhind, mida keegi ei majutanud |
| Viimane SIP-tehing enne 16:00 | Tehing, milles sa oleksid võinud olla, oma mahus | 200-aktsialine jääk, mida koheldi klipi täitmisena |
| Järgmine avamine kui „ohutum“ sulgemine | Avamisristumise mudel, pluss öine hinnavahe | Teine strateegia, ikka oksjon, ikka mööda lastud |
Aus eristus on väike. Kas uurimisleping ütleb, et oleme sulgemises, millisel juhul on order sulgemisoksjoni oma, ajatembeldatud enne 15:50 NYSE-l või 15:55 Nasdaqil, mõõdetud oodatava sulgemismahu järgi ja lubatud aeguda täitmata, kui see on LOC. Või me ei ole sulgemises, millisel juhul järelturg või järgmine avamine on nimega poliitika oma oksjoniga, ja kapitalikõver lõpetab 16:00 sildi kandmise.
Me kukutame nüüd läbi tagasitesti, mis kannab ametliku sulgemise kirja ilma sulgemisoksjoni orderita, mis istub selle kauplemiskoha tähtaja sees. See on tapnud mõned kenad päevaste signaalide kõverad. Need kõverad ei olnud kunagi teostatavad sellel hinnal, mida nad väitsid.
← Kõik postitused
