Oficiālā slēgšana akciju failā izskatās kā jebkura cita cena. Laikspiedogs 16:00:00 pēc Austrumu laika, viens skaitlis, gatavs izpildei. Dienas signāli to iezīmē. Pārbalansējumi to trāpa. Pētniecības aģents to uzskatīs par kotāciju, kas stāvēja orderu grāmatā un gaidīja jūs.
Slēgšana ir izsole, nevis kotācija. Tā ir on-close orderu saskaņošanas cena, kuriem bija jābūt pieņemtiem pirms robežlaika. Ja bektests tur izpildījās, nepievienojoties šai partijai, tas paņēma darījumu, kurā jūs nebūtu piedalījušies.
16:00 izpilde, it kā saskaņošana būtu tirgus orderis
Parastais īsceļš ir: aprēķināt signālu pie slēgšanas vai tieši pirms tās, izpildīt pie oficiālās slēgšanas, ielikt laikspiedogu 16:00. Klusā otrdienā AAPL meli ir daži centi. Dienās, kas dominē dienas pārbalansēšanas grāmatā, tie ir viss darījums.
16:00:00.000 slēgšanas krustojums notiek vai tikko ir noticis. Tirgojams orderis, ko jūs tad nosūtāt, šajā krustojumā neiekļūst. Tas nonāk tajā, kas palicis: atlikušais redzamais apjoms, odd lot, pagarinātās stundas ARCA vai Nasdaq. Šis darījums var būt divus centus no oficiālās slēgšanas vai četrdesmit bāzes punktus, un tas ir cits likviditātes baseins. Russell rekonstitūcijā, mēneša beigās vai triple-witching piektdienā slēgšana bieži ir divciparu daļa no dienas apjoma. Tā bija likviditāte. Jūs tajā nebījāt.
Mēs to nejauši izspēlējām papīra tirdzniecībā. Parametra korekcija nonāca 15:48. Bektests joprojām izpildīja katru instrumentu pie oficiālās slēgšanas. OMS nosūtīja parastos tirgus orderus 16:00:03, jo neviens nebija pieslēdzis MOC. Pēc-stundu darījumi, sauja noraidījumu un 19 bāzes punktu iztrūkums pret failu dienā, kad fails rādīja, ka pret slēgšanu esam plakani. Stratēģija nebija salūzusi. Izpildes noteikums bija.
Es joprojām 15:49 uztveru kā fizisku vietu. Kāds maina svaru. Kāds cits skatās pulksteni. Robežlaikam ir vienalga, kuram no jums ir taisnība.
MOC ir orderis, kas patiešām pieprasa šo saskaņošanu, un pat MOC nav solījums. Tirdzniecības apturēšana, LULD pauze, atcelta izsole, instruments, kas nekad nav atvērts: jūs varat būt bez pozīcijas 16:00 ar aktīvu on-close, kas nomirst. LOC drīkst palaist garām pilnībā. Ja saskaņošana ir $40.12 un jūsu limits ir $40.00, jums nepieder nekas. Daudzi bektesti joprojām iegrāmato slēgšanu.
Vēl ļaunāk, daži piegādātāju faili glabā kompozīto slēgšanu, kas nekad nav tirdzota nevienā atsevišķā biržā. Kompozītam nevar pievienoties. Ja stratēģija būtu sūtījusi NYSE MOC, būtiskā izpilde ir NYSE saskaņošana, apjomā, kādu izsole būtu absorbējusi.
Pēdējā parastā tirdzniecības laika darījuma saukšana par slēgšanu
Daži cauruļvadi principā atsakās no oficiālās slēgšanas un ņem pēdējo SIP darījumu pirms 16:00, jo šis darījums vismaz „notika”. Mega-cap akcijā pēdējais un oficiālais bieži atšķiras par centu vai diviem, un jūs to nepamanīsiet. Mid-cap akcijā pēdējais darījums var būt 200 akcijas 15:59:51, ar zīmi no tā, kurš noņēma atlikušo redzamo apjomu. Oficiālā slēgšana divas sekundes vēlāk ir miljons akciju saskaņošana citā cenā.
Indekss, ETF izveides grozs un katrs MOC pārbalansējums tirgoja saskaņošanu. Jūsu bektests tirgoja atlikumu. Un pēdējam darījumam nav pievienots jūsu apjoms. Ja šis darījums ir 400 akcijas un jūsu klips ir 5,000, jūs šo cenu nesaņēmāt. Jūs saņēmāt laikspiedogu, kas gadījās būt pēdējais.
Esmu redzējis mid-cap failu, kur pēdējais darījums pret oficiālo slēgšanu atšķīrās par 28 centiem pārbalansēšanas ceturtdienā. Bektests, kas izmantoja pēdējo, izskatījās „mikrostruktūrai zinošāks”. Tas bija vienkārši cits, plānāks tirgus, un tas joprojām pieņēma, ka mēs varētu būt bijuši tās 200 akcijas.
Izpildes slīdēšana uz rītdienas atvēršanu, lai būtu konservatīvi
Trešais manevrs parādās koda pārskatā kā komentārs: nepieņemsim, ka varam tirgot slēgšanu, tāpēc izpildīsim nākamo atvēršanu. Tas skan pieaugušīgi. Tas uzbūvē citu stratēģiju.
Signāls no slēgšanas līdz slēgšanai, izpildīts nākamajā atvēršanā, ir apēdis nakts plaisu. Daudziem akciju faktoriem šī plaisa ir liela daļa no kustības, kuru jūs uzskatījāt par savu. Atvēršanas izpilde bektestu nepadara rūpīgu. Tā pārvieto P&L uz sesiju, kuru jūs nebijāt iecerējuši tirgot, un iemet jūs atvēršanas izsolē, kuru jūs arī nemodelējāt.
Uz papīra postījumu ir viegli nolasīt nepareizi. Bektesta dienas P&L joprojām sakrīt ar signālu. Papīra grāmata satur nakts indeksa plaisu un rīta atvēršanas krustojuma slīdēšanu. Tad cilvēki strīdas par implementation shortfall, kad godīgs apraksts ir tas, ka abas sistēmas neveic vienu un to pašu darījumu.
Bet atvēršana arī ir izsole. Ja palaidāt garām vakardienas robežlaiku, jūs automātiski nesaņemat tīru 9:30 pēdējo. Jūs saņemat MOO/LOO mehāniku, nelīdzsvaru un plaisu. Saukt to par konservatīvu slēgšanas izpildi tikai slēpj otru nemodelētu krustojumu zem tikumīga komentāra.
| Izpilde, ko iegrāmatojāt | Kas biržai patiesībā bija vajadzīgs | Kā izskatās postījums |
|---|---|---|
| Oficiālā slēgšana, bez ordera tipa | MOC vai LOC, pieņemts pirms šīs biržas robežlaika | Pēc-stundu darījums, noraidījums vai kompozīta cena, ko neviens neuzturēja |
| Pēdējais SIP darījums pirms 16:00 | Darījums, kurā jūs varētu būt bijuši, jūsu apjomā | 200 akciju atlikums, uzskatīts par klipa izpildi |
| Nākamā atvēršana kā „drošāka” slēgšana | Atvēršanas krustojuma modelis, plus nakts plaisa | Cita stratēģija, joprojām izsole, joprojām palaista garām |
Godīgā šķirtne ir vienkārša. Vai nu pētniecības līgums saka, ka esam slēgšanā, tādā gadījumā orderis ir on-close, ar laikspiedogu pirms 15:50 NYSE vai 15:55 Nasdaq, ar apjomu pret gaidāmo slēgšanas apjomu un atļauts beigties neizpildītam, ja tas ir LOC. Vai arī mēs neesam slēgšanā, tādā gadījumā pēc-stundu vai nākamā atvēršana ir nosaukta politika ar savu izsoli, un kapitāla līkne beidz nēsāt 16:00 etiķeti.
Tagad mēs noraidām bektestu, kas iegrāmato oficiālo slēgšanu bez on-close ordera, kas sēž šīs biržas robežlaikā. Tas ir nogalinājis dažas glītas dienas signāla līknes. Šīs līknes nekad nebija izpildāmas par cenu, ko tās apgalvoja.
← Visi raksti
