מחיר הסגירה הרשמי בקובץ מניות נראה כמו כל מחיר אחר. חותמת זמן 16:00:00 Eastern, מספר אחד, מוכן למילוי. סיגנלים יומיים מסמנים אותו. ריבאלאנסים פוגעים בו. סוכן מחקר יתייחס אליו כאל ציטוט שישב בספר הפקודות והמתין לכם.
הסגירה היא מכרז, לא ציטוט. זה מחיר האיזון של פקודות on-close שהיו חייבות להתקבל לפני שעת החיתוך. אם הבקטסט מילא שם בלי להצטרף לאצווה הזו, הוא לקח פרינט שלא הייתם חלק ממנו.
מילוי ב-16:00 כאילו האיזון היה פקודת שוק
קיצור הדרך הרגיל הוא: לחשב את הסיגנל בסגירה או ממש לפניה, למלא במחיר הסגירה הרשמי, להחתים 16:00. ביום שלישי שקט ב-AAPL השקר הוא כמה סנטים. בימים ששולטים בספר ריבאלאנס יומי, זו העסקה כולה.
ב-16:00:00.000 ה-closing cross רץ, או זה עתה הסתיים. פקודה marketable ששולחים אז לא נכנסת ל-cross הזה. היא נוחתת במה שנשאר: גודל מוצג שנותר, odd lot, שעות מורחבות ב-ARCA או ב-Nasdaq. הפרינט הזה יכול להיות שני סנטים ממחיר הסגירה הרשמי, או ארבעים נקודות בסיס, וזה מאגר נזילות אחר. באיזון מחדש של Russell, בסוף חודש, או ביום שישי של triple-witching, הסגירה היא לעיתים קרובות חלק דו-ספרתי מנפח היום. זו הייתה הנזילות. לא הייתם בה.
סחרנו את זה בנייר בטעות. שינוי פרמטר נחת ב-15:48. הבקטסט עדיין מילא כל שם במחיר הסגירה הרשמי. ה-OMS שלח פקודות שוק רגילות ב-16:00:03 כי אף אחד לא חיבר MOC. פרינטים אחרי שעות המסחר, קומץ דחיות, ופער של 19 נקודות בסיס מול הקובץ ביום שהקובץ אמר שהיינו מיושרים לסגירה. האסטרטגיה לא נשברה. כלל המילוי נשבר.
אני עדיין חושב על 15:49 כעל מקום פיזי. מישהו משנה משקל. מישהו אחר צופה בשעון. לשעת החיתוך לא אכפת מי מכם צודק.
MOC היא הפקודה שבאמת מבקשת את האיזון הזה, ואפילו MOC אינה הבטחה. עצירה, השהיית LULD, מכרז שבוטל, שם שמעולם לא נפתח: אפשר להיות בלי פוזיציה ב-16:00 עם on-close פעיל שמת. ל-LOC מותר לפספס לגמרי. אם מחיר האיזון הוא $40.12 והלימיט שלכם הוא $40.00, אין לכם כלום. לא מעט בקטסטים עדיין רושמים את הסגירה.
גרוע מזה, חלק מקובצי הספקים שומרים סגירה composite שמעולם לא הודפסה באף זירה אחת. אי אפשר להצטרף ל-composite. אם האסטרטגיה הייתה שולחת NYSE MOC, המילוי שחשוב הוא האיזון של NYSE, בגודל שהמכרז היה סופג.
לקרוא לפרינט האחרון של שעות המסחר הרגילות בשם סגירה
חלק מהפייפליינים מסרבים למחיר הסגירה הרשמי מעיקרון ולוקחים את פרינט ה-SIP האחרון לפני 16:00, כי לפחות הפרינט הזה "קרה". ב-mega-cap, האחרון והרשמי יושבים לעיתים קרובות במרחק סנט או שניים ולא שמים לב. ב-mid-cap הפרינט האחרון יכול להיות 200 מניות ב-15:59:51, בחתימה של מי שהרים את הגודל המוצג שנשאר. מחיר הסגירה הרשמי שתי שניות אחר כך הוא איזון של מיליון מניות במחיר אחר.
המדד, סל היצירה של ה-ETF, וכל ריבאלאנס MOC סחרו את האיזון. הבקטסט שלכם סחר את השאריות. ופרינט אחרון לא מגיע עם הגודל שלכם מצורף. אם הפרינט הזה הוא 400 מניות וה-clip שלכם הוא 5,000, לא קיבלתם את המחיר הזה. קיבלתם חותמת זמן שקרה שהייתה אחרונה.
ראיתי קובץ mid-cap שבו last-print מול מחיר הסגירה הרשמי זז ב-28 סנט ביום חמישי של ריבאלאנס. הבקטסט שהשתמש ב-last נראה יותר "מודע למיקרו-מבנה". זה היה פשוט שוק אחר, דליל יותר, ועדיין הניח שיכולנו להיות אותן 200 מניות.
להחליק את המילוי לפתיחה של מחר כדי להיות שמרנים
ההתחמקות השלישית מופיעה בסקירת קוד כהערה: אל תניחו שאפשר לסחור את הסגירה, אז מלאו בפתיחה הבאה. זה נשמע בוגר. זה בונה אסטרטגיה אחרת.
סיגנל close-to-close שמבוצע בפתיחה הבאה אכל את פער הלילה. בהרבה פקטורי מניות הפער הזה הוא חלק גדול מהתנועה שחשבתם ששייכת לכם. מילוי בפתיחה לא הופך את הבקטסט לזהיר. הוא מעביר את ה-P&L לסשן שלא יצאתם לסחור, ומפיל אתכם למכרז פתיחה שגם אותו לא מידלתם.
על הנייר קל לקרוא לא נכון את ההריסות. ה-P&L היומי של הבקטסט עדיין מתיישר עם הסיגנל. ספר הנייר מחזיק לילה של פער מדד ובוקר של סליפג' ב-opening-cross. אחר כך מתווכחים על implementation shortfall כשהתיאור הכנה הוא ששתי המערכות לא עושות את אותה עסקה.
אבל גם הפתיחה היא מכרז. אם פיספסתם את שעת החיתוך של אתמול, לא מקבלים אוטומטית last נקי ב-9:30. מקבלים מכניקת MOO/LOO, אי-איזון, ופער. לקרוא לזה מילוי סגירה שמרני רק מסתיר מכרז שני שלא ממודל מתחת להערה נאצלת.
| המילוי שרשמתם | מה שהזירה באמת הייתה צריכה | איך נראות ההריסות |
|---|---|---|
| סגירה רשמית, בלי סוג פקודה | MOC או LOC שהתקבלו לפני שעת החיתוך של אותה זירה | פרינט אחרי שעות, דחייה, או מחיר composite שאף אחד לא אירח |
| פרינט SIP אחרון לפני 16:00 | עסקה שיכולתם להיות בה, בגודל שלכם | שאריות של 200 מניות שטופלו כמילוי clip |
| הפתיחה הבאה כסגירה "בטוחה" יותר | מודל opening-cross, פלוס פער הלילה | אסטרטגיה אחרת, עדיין מכרז, עדיין פיספוס |
הפיצול הכנה קטן. או שחוזה המחקר אומר שאנחנו בסגירה, ואז הפקודה היא on-close, עם חותמת זמן לפני 15:50 ב-NYSE או 15:55 ב-Nasdaq, בגודל מול נפח הסגירה הצפוי, ומותרת לפוג בלי מילוי אם זו LOC. או שאנחנו לא בסגירה, ואז מסחר מאוחר או הפתיחה הבאה היא מדיניות מוגדרת עם מכרז משלה, ועקומת ההון מפסיקה ללבוש תווית 16:00.
עכשיו אנחנו מכשילים בקטסט שרושם את מחיר הסגירה הרשמי בלי פקודת on-close שיושבת בתוך שעת החיתוך של אותה זירה. זה הרג כמה עקומות סיגנל יומי יפות. העקומות האלה מעולם לא היו ניתנות לביצוע במחיר שהן טענו לו.
← כל הפוסטים
