Kuidas järeltestida strateegiat, mis kaupleb turukatkestuse ajal?

Strateegial, mis hoiab positsiooni kauplemispausi ajal, pole tavapärast võimalust väljuda enne kauplemise taastumist. Strateegia, mis saadab pausi ajal orderi, võib saada venue'lt tagasilükkamise, selle võib järjekorda panna või tühistada või see võib jääda ootele kuni taasavamiseni. Kõik sõltub kauplemiskohast ja orderi juhistest. Kui teie järeltest täidab orderi viimase hinnaga enne pausi, olete modelleerinud turu, mida polnud olemas.

Praktiline reegel on lihtne: kujutage katkestust venue oleku muutusena, säilitage orderid ja positsioonid, mis reeglite järgi pausist läbi jäävad, ning modelleerige taasavamise täitmised eraldi. Hinnaseeria tühi lõik ei ütle teile sellest midagi.

Kas kauplemispaus on sama mis puuduvad andmed või nullkäive?

Ei. Puuduvad andmed tähendavad, et teie andmevoos pole vaatlust. Nullkäive tähendab, et andmevoo järgi ei toimunud ajavahemikus tehinguid. Kauplemispaus tähendab, et konkreetse turusündmuse tõttu polnud kauplemine võimalik või oli piiratud. Neil juhtudel on orderitele erinev mõju.

Oletame, et aktsia kauplemine peatati kell 10:17 pärast viimast tehingut hinnaga $24.80. Teie strateegia esitab kell 10:18 müügi limiitorderi hinnaga $24.70. Tavalist pidevat turgu, mille vastu seda täita, pole. Kui aktsiaga kauplemine jätkub hinnalt $22.10, ei saa järeltest vaikselt määrata orderile $24.70 täitmist lihtsalt seetõttu, et limiitorder oleks täidetav enne pausi kehtinud aegunud noteeringu põhjal. Orderi saatus sõltub venue reeglitest, kehtivusajast ja sellest, kas order saab taasavamisprotsessis osaleda.

Kauplemispaus ei pruugi mõjutada kogu turgu. Väärtpaberi kauplemine võidakse peatada, samal ajal kui seotud instrumentidega kauplemine jätkub, või võivad eri venue'd toimida erinevalt. Sündmuse kirjesse tuleb märkida instrument, venue, võimaluse korral pausi põhjus, algusaeg, lõpuaeg ja allikas. Kui andmepakkuja annab ainult kuupäeva või hetkeolukorra, ärge teeselge, et teate täpset üleminekuaega.

Mis juhtub orderitega kauplemispausi ajal?

Ühtset vastust pole. Venue võib orderid tühistada, need võivad jääda ootele või saada osaleda avamis- või taasavamisoksjonil. Tähtsad on orderi tüüp ja kehtivusaeg, samuti venue ja sündmus. Simulatsioon, mis jätab kõik orderid kehtima, rakendab valitud poliitikat, mitte universaalset reeglit.

Pange see poliitika iga orderiklassi jaoks kirja. Näiteks võib strateegia kauplemispausist teada saades tühistada enda täitmata orderid, jätta kaitsva stopi alles üksnes kavatsusena, mitte garanteeritud täitmisena, ning esitada kauplemise taastudes uue orderi. Teine strateegia võib jätta oksjonil osalemiseks sobivad orderid tahtlikult ootele. Need on erinevad strateegiad ja peaksid andma erinevaid tulemusi.

Olge eriti ettevaatlik stop-orderitega. Stop-hind on käivitustingimus, mitte lubadus, et order täidetakse selle hinnaga. Kui aktsia avaneb pärast pausi müügi stop-hinnast madalamal, võib esimene täidetav hind olla palju madalam. Stopi modelleerimine automaatse täitmisena käivitushinnal peidab hinnahüppe riski, mida order pidi maandama.

Kuidas modelleerida taasavamishinda ja orderi täitmist?

Kui teil on taasavamisoksjoni andmed olemas, kasutage neid: oksjoni hind, ebakõla või indikatiivse hinna ajalugu, kui see on asjakohane, ning orderi osalemisõiguse ja prioriteedi reeglid. Seejärel rakendage strateegia orderipiiranguid. Limiitorderit saab täita ainult juhul, kui oksjoni hind ja jaotus seda võimaldavad; turuorder võidakse täita oksjonihinnaga, arvestades venue reegleid ja saadaolevat kogust.

Kui oksjoniandmeid pole, ärge tuletage näilist täpsust viimasest pausiaegsest tehingust. Ettevaatlik lähendus on lükata täitmine edasi esimese usaldusväärse taasavamisjärgse vaatluseni ning rakendada seejärel dokumenteeritud hinnavahe ja turumõju mudelit. Ka see võib olla liiga optimistlik: küünla kõrgeim ja madalaim hind ei näita, kas teie order oli järjekorras eespool või kas teie hinnaga oli piisavalt mahtu.

See hinnavahe pole prognoos. See näitab, miks viimase hinna edasikandmine võib riski tegelikust väiksemana näidata. Pausi ajal on positsioon endiselt avatud, kuid selle hetke likvideerimisväärtus võib olla teadmata. Vajaduse korral kasutage raamatupidamises viimast hinda, märkige see aegunuks ja ärge käsitlege seda täidetava noteeringuna.

Kuidas aru saada, kas kauplemispausi käsitlemine mõjutab minu järeltesti tulemust?

Tehke iga kauplemispausi või taasavamisega kattuva simuleeritud orderi kohta väike audit. Salvestage kirjes sündmus, orderi olek enne ja pärast, valitud täitmisreegel ning hinna allikas. Seejärel võrrelge tulemusi mõne võimaliku poliitika korral: tühistage orderid pausi alguses, säilitage taasavamisel osalemiseks sobivad orderid või lükake kõik uued täitmised edasi tavakauplemise taastumiseni.

Kui tulemus muutub järsult, sõltub see turumehhanismidest, mida teie andmed ei pruugi piisavalt täpselt kirjeldada. See on kasulik teadmine. Nüüd teate, mida uurida venue dokumentatsioonis või suurema lahutusega oksjoniandmetes, enne kui käsitlete järeltesti tõendina.

Hoidke ka positsioonide arvestus ausana. Kauplemispaus ei kaota avatust ära, kui graafik ootab järgmist küünalt. Strateegia jääb avatuks hinnale, mille turg kauplemise taastudes kujundab.