Annak a stratégiának, amely egy kereskedési felfüggesztés alatt is tartja a pozícióját, nincs szokásos kilépési lehetősége, amíg újra nem indul a kereskedés. Az eközben beadott megbízást a helyszín és a megbízási utasítások függvényében elutasíthatják, sorba állíthatják, törölhetik, vagy az újranyitásig továbbvihetik. Ha a visszateszted a felfüggesztés előtti utolsó áron teljesíti, olyan piacot modelleztél, amely nem létezett.
A gyakorlati szabály egyszerű: jelenítsd meg a felfüggesztést a kereskedési helyszín állapotváltozásaként, őrizd meg azokat a megbízásokat és pozíciókat, amelyek a szabályok szerint fennmaradnak, az újranyitáskori végrehajtást pedig modellezd külön. Az árfolyamsor üres szakaszából ezek egyike sem derül ki.
Ugyanaz a kereskedési felfüggesztés, mint a hiányzó vagy nulla forgalmú adat?
Nem. A hiányzó adat azt jelenti, hogy az adatfolyamodban nincs megfigyelés. A nulla forgalom azt jelenti, hogy az adatfolyam egy intervallumra nem jelez kötéseket. A felfüggesztés azt jelenti, hogy egy konkrét piaci esemény miatt a kereskedés nem volt elérhető vagy korlátozott volt. Ezeknek eltérő következményei vannak a megbízásokra nézve.
Tegyük fel, hogy egy részvény kereskedését 10:17-kor felfüggesztik, miután $24.80-on forgott. A stratégiád 10:18-kor bead egy $24.70-es eladási limitáras megbízást. Nincs szokásos folyamatos piac, amelyen végrehajtható lenne. Ha a részvény $22.10-on nyit újra, a visszateszt nem ítélhet oda észrevétlenül $24.70-es teljesülést csak azért, mert a limitáras megbízás a felfüggesztés előtti elavult jegyzéshez képest piacképes volt. A megbízás sorsa a kereskedési helyszín szabályaitól, az érvényességi idejétől és attól függ, hogy részt vehet-e az újranyitási folyamatban.
| Megfigyelt állapot | Mit jelent | Mit tegyen a szimulátor |
|---|---|---|
| Adatfolyam-kimaradás | Az adataidból nem ismert a piac állapota | Jelöld az árakat nem elérhetőként; ne feltételezd, hogy leállt a kereskedés |
| Nulla forgalmú intervallum | Az intervallumra nincs jelentett kötés | A jegyzéseket és a helyszín állapotát kezeld külön a kötésforgalomtól |
| Bejelentett felfüggesztés | A kereskedés szünetel vagy korlátozott | Alkalmazd a felfüggesztésre és az újranyitásra vonatkozó megbízási szabályokat |
A felfüggesztés nem feltétlenül érinti az egész piacot. Egy értékpapír kereskedését szüneteltethetik, miközben a kapcsolódó instrumentumok továbbra is forognak, vagy az egyes kereskedési helyszínek eltérhetnek egymástól. Az eseményrekordban szerepeljen az instrumentum, a kereskedési helyszín, ha ismert, a felfüggesztés oka, a kezdő- és záróidőpont, valamint az adat forrása. Ha az adatszolgáltatód csak a dátumot vagy egy állapot pillanatképét adja meg, ne tegyél úgy, mintha ismernéd a pontos állapotváltás idejét.
Mi történik a megbízásokkal a felfüggesztés alatt?
Nincs általános érvényű válasz. A kereskedési helyszín törölheti a megbízásokat, azok a könyvben maradhatnak, vagy jogosulttá válhatnak a nyitó- vagy újranyitási aukción való részvételre. Számít a megbízás típusa és érvényességi ideje, ahogy a kereskedési helyszín és az esemény is. Az a szimuláció, amely minden megbízást továbbvisz, egy választott szabályt alkalmaz, nem valamiféle természeti törvényt.
Rögzítsd ezt a szabályt minden megbízási osztályra. Egy stratégia például törölheti a saját, még nem teljesült megbízásait, amikor értesül a felfüggesztésről, a védő stopot végrehajtási garancia helyett szándékként tarthatja nyilván, majd a kereskedés újraindulása után új megbízást adhat be. Egy másik stratégia szándékosan a aukcióra hagyhatja a részvételre jogosult megbízásokat. Ez két különböző stratégia, és eltérő eredményt kell adniuk.
A stop megbízásoknál különösen ügyelj. A stopár egy aktiválási feltétel, nem ígéret arra, hogy azon az áron teljesül a megbízás. Ha egy részvény az eladási stopár alatt nyit újra, az első végrehajtható ár jóval alacsonyabb lehet. Ha a stopot automatikusan az aktiválási árán teljesíted, elrejted azt a réskockázatot, amelynek kezelésére a megbízás szolgált.
Hogyan modellezzem az újranyitási árat és a teljesülést?
Ha rendelkezésre állnak, használd az újranyitási aukció adatait: az aukciós árat, adott esetben az egyenlőtlenség vagy az indikatív ár alakulását, valamint a megbízás részvételi jogosultságát és prioritási szabályait. Ezután alkalmazd a stratégia megbízási korlátait. Limitáras megbízás csak akkor teljesülhet, ha ezt az aukciós ár és a kiosztás lehetővé teszi; a piaci megbízás az aukciós áron teljesülhet, a kereskedési helyszín szabályai és a rendelkezésre álló mennyiség függvényében.
Aukciós adatok nélkül ne próbálj az utolsó, felfüggesztés előtti kötésből hamis pontosságot levezetni. Konzervatív közelítésként halaszd a végrehajtást az első megbízható, újranyitás utáni megfigyelésig, majd alkalmazz dokumentált spread- és árhatásmodellt. Ez még így is optimista lehet: egy gyertya maximuma és minimuma nem árulja el, hogy a megbízásod előrébb volt-e a sorban, vagy hogy a kívánt áron rendelkezésre állt-e elegendő mennyiség.
Ez a rés nem előrejelzés. Azt szemlélteti, miért tűnhet kisebbnek a kockázat, ha továbbvisszük az utolsó jegyzett árat. A szünet alatt a pozíció továbbra is fennáll, de az aktuális likvidációs értéke ismeretlen lehet. Ha szükséges, könyvelési célból tartsd meg az utolsó árat, jelöld elavultként, és ne kezeld végrehajtható jegyzésként.
Hogyan állapíthatom meg, hogy a felfüggesztés kezelése befolyásolja-e a visszatesztemet?
Végezz kisebb ellenőrzést minden olyan szimulált megbízáson, amelynek időtartama átfed egy felfüggesztéssel vagy újranyitással. Rögzítsd az eseményt, a megbízás előtte és utána fennálló állapotát, a választott teljesülési szabályt, valamint az ár forrását. Ezután hasonlítsd össze az eredményeket néhány életszerű szabályzat mellett: a megbízások törlése a felfüggesztéskor, a részvételre jogosult megbízások megőrzése az újranyitásra, illetve minden új végrehajtás elhalasztása a rendes kereskedés újraindulásáig.
Ha az eredmény jelentősen változik, akkor olyan piaci mechanikától függ, amelyet az adataid talán nem tesznek egyértelművé. Ez hasznos információ. Megmutatja, mit kell megvizsgálnod a kereskedési helyszín dokumentációjában vagy nagyobb felbontású aukciós adatokban, mielőtt bizonyítékként kezelnéd a visszatesztet.
A pozíció-nyilvántartásban is maradj pontos. Attól, hogy a grafikon a következő gyertyára vár, a felfüggesztés alatt a kitettség nem tűnik el. A stratégia továbbra is ki van téve annak az árnak, amelyet a piac az újbóli nyitáskor alakít ki.
← Összes bejegyzés
