Stratēģijai, kas saglabā pozīciju tirdzniecības apturēšanas laikā, nav ierastas izejas iespējas, līdz tirdzniecība atsākas. Stratēģijas orderis, kas nosūtīts apturēšanas laikā, atkarībā no tirdzniecības vietas un ordera norādījumiem var tikt noraidīts, ievietots rindā, atcelts vai saglabāts līdz tirdzniecības atsākšanai. Ja atpakaļtests to izpilda par pēdējo cenu pirms apturēšanas, jūs esat modelējuši tirgu, kas neeksistēja.
Praktiskais noteikums ir vienkāršs: attēlojiet apturēšanu kā tirdzniecības vietas stāvokļa maiņu, saglabājiet orderus un pozīcijas, kurām saskaņā ar noteikumiem jāpaliek spēkā, un tirdzniecības atsākšanas izpildi modelējiet atsevišķi. Tukšs posms cenu rindā neko no tā neatklāj.
Vai tirdzniecības apturēšana ir tas pats, kas trūkstoši dati vai nulles apjoms?
Nē. Trūkstoši dati nozīmē, ka jūsu plūsmā nav novērojuma. Nulles apjoms nozīmē, ka plūsma ziņo par darījumu neesamību attiecīgajā intervālā. Apturēšana nozīmē, ka tirdzniecība konkrēta tirgus notikuma dēļ nebija pieejama vai bija ierobežota. Šie gadījumi orderus ietekmē atšķirīgi.
Iedomājieties, ka akcijas tirdzniecība tiek apturēta plkst. 10:17 pēc darījuma par $24.80. Jūsu stratēģija plkst. 10:18 iesniedz pārdošanas limitorderi par $24.70. Nav ierastā nepārtrauktā tirgus, pret kuru to izpildīt. Ja tirdzniecība atsākas pie $22.10, atpakaļtests nevar nemanāmi piešķirt izpildi par $24.70 tikai tāpēc, ka limits bija izpildāms attiecībā pret novecojušo kotējumu pirms apturēšanas. Ordera likteni nosaka tirdzniecības vietas noteikumi, tā spēkā esamības laiks un tas, vai tas drīkst piedalīties tirdzniecības atsākšanas procesā.
| Novērotais stāvoklis | Ko tas nozīmē | Kā simulatoram jārīkojas |
|---|---|---|
| Plūsmas pārrāvums | Jūsu datos tirgus stāvoklis nav zināms | Atzīmējiet cenas kā nepieejamas; nepieņemiet, ka tirdzniecība ir apstājusies |
| Intervāls ar nulles apjomu | Intervālā nav ziņotu darījumu | Kotējumus un tirdzniecības vietas statusu glabājiet atsevišķi no darījumu apjoma |
| Oficiāli izsludināta apturēšana | Tirdzniecība ir pārtraukta vai ierobežota | Piemērojiet apturēšanas noteikumus par orderiem un tirdzniecības atsākšanu |
Apturēšana ne vienmēr skar visu tirgu. Viena vērtspapīra tirdzniecība var būt apturēta, kamēr saistītie instrumenti turpina tirgoties, vai arī dažādās tirdzniecības vietās situācija var atšķirties. Notikuma ierakstā jānorāda instruments, tirdzniecības vieta, apturēšanas iemesls, ja tas pieejams, sākuma un beigu laiks, kā arī avots. Ja datu nodrošinātājs sniedz tikai datumu vai statusa momentuzņēmumu, neizliecieties, ka zināt precīzu stāvokļa maiņas laiku.
Kas notiek ar orderiem apturēšanas laikā?
Universālas atbildes nav. Tirdzniecības vieta var orderus atcelt, atstāt neizpildītus vai ļaut tiem piedalīties atvēršanas vai atsākšanas izsolē. Svarīgs ir ordera veids un spēkā esamības laiks. Svarīga ir arī tirdzniecības vieta un konkrētais notikums. Simulācija, kas saglabā visus orderus, izdara politikas izvēli, nevis piemēro dabas likumu.
Skaidri definējiet šo politiku katrai orderu klasei. Piemēram, stratēģija, uzzinot par apturēšanu, var atcelt savus neizpildītos orderus, saglabāt aizsargājošu stoporderi kā ieceri, nevis garantētu izpildi, un pēc tirdzniecības atsākšanās iesniegt jaunu orderi. Cita stratēģija var apzināti atstāt izsolei piemērotus orderus. Tās ir atšķirīgas stratēģijas, un tām būtu jādod atšķirīgi rezultāti.
Īpaši uzmanīgi rīkojieties ar stoporderiem. Stopcena ir aktivizēšanas nosacījums, nevis solījums izpildīt orderi par šo cenu. Ja akcijas tirdzniecība atsākas zem pārdošanas stopcenas, pirmā izpildāmā cena var būt daudz zemāka. Modelējot stoporderu kā automātisku izpildi par aktivizēšanas cenu, jūs noslēpjat cenu lēciena risku, ko šim orderim bija paredzēts pārvaldīt.
Kā modelēt cenu un izpildi, atsākoties tirdzniecībai?
Ja jums ir pieejami atvēršanas izsoles dati, izmantojiet tos: izsoles cenu, nesabalansētā pieprasījuma vai indikatīvās cenas vēsturi, ja tā ir būtiska, kā arī noteikumus par ordera tiesībām piedalīties izsolē un prioritāti. Pēc tam piemērojiet stratēģijas ordera ierobežojumus. Limitorderi var izpildīt tikai tad, ja to pieļauj izsoles cena un sadale; market orderis var tikt izpildīts par izsoles cenu, ievērojot tirdzniecības vietas noteikumus un pieejamo apjomu.
Ja izsoles datu nav, neizdomājiet precīzu cenu, balstoties uz pēdējo darījumu pirms apturēšanas. Piesardzīga aptuvenā pieeja ir atlikt izpildi līdz pirmajam uzticamajam novērojumam pēc tirdzniecības atsākšanās un pēc tam piemērot dokumentētu spreda un ietekmes modeli. Arī šī pieeja var būt pārāk optimistiska: sveces maksimums un minimums neatklāj, vai jūsu orderis rindā bija priekšā citiem un vai par jūsu cenu bija pieejams pietiekams apjoms.
Šis cenu lēciens nav prognoze. Tas ilustrē, kāpēc novecojušas cenas saglabāšana var likt riskam izskatīties mazākam, nekā tas ir. Apturēšanas laikā pozīcija joprojām pastāv, taču tās pašreizējā likvidācijas vērtība var nebūt zināma. Ja vajadzīgs, uzskaitē saglabājiet pēdējo cenu, atzīmējiet to kā novecojušu un neuzskatiet to par izpildāmu kotējumu.
Kā noteikt, vai apturēšanas modelēšana ietekmē manu atpakaļtestu?
Veiciet nelielu auditu katram simulētajam orderim, kura darbības laiks pārklājas ar apturēšanu vai tirdzniecības atsākšanu. Ierakstiet notikumu, ordera stāvokli pirms un pēc tā, izvēlēto izpildes noteikumu un cenas avotu. Pēc tam salīdziniet rezultātus dažādās ticamās politikās: atcelt orderus apturēšanas brīdī, saglabāt izsolei piemērotos orderus līdz tirdzniecības atsākšanai un atlikt visu jauno izpildi līdz regulārās tirdzniecības atsākšanai.
Ja sniegums krasi mainās, rezultāts ir atkarīgs no tirgus mehānikas, ko jūsu dati, iespējams, neatspoguļo pietiekami precīzi. Tā ir noderīga informācija. Tā norāda, kas jāpārbauda tirdzniecības vietas dokumentācijā vai augstākas izšķirtspējas izsoļu datos, pirms atpakaļtesta rezultātus uzskatāt par pierādījumu.
Un uzturiet pozīciju uzskaiti godprātīgu. Apturēšana neliek riska pozīcijai pazust, kamēr diagramma gaida nākamo sveci. Stratēģija joprojām ir pakļauta cenai, ko tirgus atklās, kad tirdzniecība atsāksies.
← Visi raksti
