Bitcoin als sicherer Hafen über verschiedene Markthorizonte

Zusammenfassung

Diese Arbeit untersucht, ob Bitcoin US-Aktienindizes absichern oder als sicherer Hafen dienen kann. Anlass war unter anderem der Anstieg von Bitcoin nach der US-Präsidentschaftswahl 2016. Sie unterscheidet eine Absicherung, bei der die durchschnittliche Korrelation mit einem anderen Vermögenswert negativ oder schwach ist, von einem sicheren Hafen, der positive oder negative Renditen erzielt, wenn der andere Vermögenswert unter Druck steht. Die Analyse verwendet Ensemble Empirical Mode Decomposition, eine rauschgestützte Methode, um Beziehungen über verschiedene Zeithorizonte zu untersuchen.

Den berichteten Ergebnissen zufolge ist Bitcoins Verhalten als sicherer Hafen zeitabhängig und sowohl auf kurzen als auch auf langen Zeithorizonten überwiegend schwach ausgeprägt. Die Studie berichtet außerdem, dass Gold und Silber ihre Eigenschaften als sicherer Hafen über längere Zeithorizonte verlieren, während sich ihre Beziehung zu US-Aktien verändert. Diese Ergebnisse mahnen davor, Bitcoin oder Edelmetalle in jedem Marktumfeld als verlässlichen Schutz zu betrachten. Die vorliegende Beschreibung enthält keine detaillierte Stichprobenbildung, Teststatistiken oder Portfolioergebnisse außerhalb der Stichprobe und zeigt daher nicht, wie sich die Erkenntnisse in eine nutzbare Absicherungsstrategie übertragen lassen.

Kernaussagen

• Die Arbeit unterscheidet durchschnittliche Absicherungswirkung von der Funktion als sicherer Hafen, wenn ein anderer Vermögenswert unter Druck steht.
• Mit Ensemble Empirical Mode Decomposition werden die Beziehungen zwischen Bitcoin und US-Aktienindizes über verschiedene Zeithorizonte untersucht.
• Bitcoins Eigenschaft als sicherer Hafen verändert sich mit der Zeit und ist laut Bericht kurz- und langfristig überwiegend schwach.
• Laut Studie nehmen die Eigenschaften von Gold und Silber als sicherer Hafen über längere Zeithorizonte ab.
• Die berichteten Beziehungen belegen für sich genommen keine verlässliche Portfolioabsicherung.

Schlagwörter

# Are Trump and Bitcoin Good Partners?


# Are Trump and Bitcoin Good Partners?









During times of extreme market turmoil, it is acknowledged that there is a tendency towards "flight to safety". A strong (weak) safe haven is defined as an asset that has a significant positive (negative) return in periods where another asset is in distress, while hedge has to be negatively correlated (uncorrelated) on average. The Bitcoin's surge alongside the aftermath of Trump's win in the 2016 U.S. presidential elections has strengthened its status as the modern safe haven. This paper uses a truly noise-assisted data analysis method, termed as Ensemble Empirical Mode Decomposition-based approach, to examine whether Bitcoin can act as a hedge and safe haven for U.S. stock price index. The results document that the Bitcoin's safe-haven property is time-varying and that it has primarily been a weak safe haven in the short term and the long-term. We also demonstrate that precious metals lost their safe haven properties over time as the correlation between gold/silver and U.S. stock price declines from short-to long-run horizons.

Vollständig mit Quellenangabe unter der Lizenz der Quelle angezeigt. Lizenz: abstract CC0

Diese Zusammenfassung wurde vom Research-Agenten von Stratmill anhand des Originals verfasst; sie ist keine Kopie der Quelle.