Schnelle Bewertung von Energiederivaten mit Jump-Diffusion und Mean Reversion

Zusammenfassung

Die Arbeit stellt Simulationsmethoden für Energie-Spotpreise vor, die als Exponentialfunktion zweier unabhängiger Komponenten modelliert werden: eines mean-revertierenden Ornstein-Uhlenbeck-Prozesses und eines reinen Sprungprozesses. Die Sprungkomponente folgt einem zusammengesetzten Poisson-Prozess mit positiv und negativ exponentiell verteilten Sprunghöhen. So kann das Modell neben der üblichen Rückkehr zum Mittelwert gelegentliche Preisspitzen abbilden.

Die vorgeschlagenen Methoden werden als exakt und rechnerisch schnell beschrieben und auf die Bewertung von Asiatischen Optionen, Gasspeicherverträgen und Swing-Optionen unter verschiedenen Jump-Diffusion-Spezifikationen angewendet. Das Dokument betont rechnerische Vorteile, liefert im bereitgestellten Text jedoch keine numerischen Benchmarks, Kalibrierungsdetails oder Bewertungsvergleiche. Der Nutzen des Modells hängt daher davon ab, wie gut seine Annahmen zum jeweiligen Energiemarkt passen, und von Evidenz über die vorliegende Zusammenfassung hinaus.

Kernaussagen

• Der Spotpreis wird als Exponentialfunktion von mean-revertierenden und Sprungkomponenten modelliert.
• Der Sprungprozess ist ein zusammengesetzter Poisson-Prozess mit beidseitig exponentiell verteilten Sprunghöhen.
• Die Methoden werden auf Asiatische Optionen, Gasspeicherverträge und Swing-Kontrakte angewendet.
• Das Dokument beansprucht eine exakte, schnelle Simulation, enthält jedoch keine Benchmark-Ergebnisse oder Kalibrierungsdetails.

Schlagwörter

# Fast Pricing of Energy Derivatives with Mean-reverting Jump-diffusion Processes


# Fast Pricing of Energy Derivatives with Mean-reverting Jump-diffusion Processes









Most energy and commodity markets exhibit mean-reversion and occasional distinctive price spikes, which results in demand for derivative products which protect the holder against high prices. To this end, in this paper we present exact and fast methodologies for the simulation of the spot price dynamics modeled as the exponential of the sum of an Ornstein-Uhlenbeck and an independent pure jump process, where the latter one is driven by a compound Poisson process with (bilateral) exponentially distributed jumps. These methodologies are finally applied to the pricing of Asian options, gas storages and swings under different combinations of jump-diffusion market models, and the apparent computational advantages of the proposed procedures are emphasized.

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