Langzeitgedächtnis und Mean Reversion bei tschechischen Strompreisen

Zusammenfassung

Diese Studie untersucht stündliche tschechische Strompreise von 2009 bis 2012 und konzentriert sich auf das Langzeitgedächtnis einer Reihe mit ausgeprägten Tages- und Intraday-Zyklen. Um diese Zyklen zu berücksichtigen, verwendet sie die Detrended Fluctuation Analysis, eine Methode zur Untersuchung des Skalierungsverhaltens strukturierter Zeitreihen. Die Autoren beschreiben die Preise als nicht stationär und stellen zugleich eine starke Mean Reversion fest, im Gegensatz zum Einheitswurzelverhalten, das sie vielen anderen Finanzanlagen zuschreiben.

Sie führen die schnelle Rückkehr teilweise auf die fehlende Speicherfähigkeit von Strom und die Dynamik der Spotpreisbildung zurück. Die berichteten Eigenschaften bleiben über die untersuchten Jahre stabil. Diese Ergebnisse liefern Hinweise zu einem nationalen Strommarkt in einem bestimmten historischen Zeitraum; das Abstract belegt nicht, dass dieselbe Dynamik auch in anderen Regionen, Marktmodellen oder späteren Zeiträumen gilt. Die Analyse beschreibt zudem eine statistische Eigenschaft und keine direkt getestete Handelsstrategie.

Kernaussagen

• Die Studie analysiert stündliche tschechische Strompreise im angegebenen historischen Zeitraum.
• Zur Behandlung ausgeprägter Tages- und Intraday-Zyklen wird die Detrended Fluctuation Analysis eingesetzt.
• Die Autoren stellen fest, dass die Preise nicht stationär sind und dennoch stark zum Mittelwert zurückkehren (Mean Reversion).
• Sie bringen die schnelle Rückkehr mit der fehlenden Speicherfähigkeit von Strom und Eigenschaften des Spotmarkts in Verbindung.
• Das berichtete Verhalten ist über die untersuchten Jahre stabil; ob es sich auf andere Zeiträume übertragen lässt, bleibt offen.

Schlagwörter

# Long-term memory in electricity prices: Czech market evidence


# Long-term memory in electricity prices: Czech market evidence









We analyze long-term memory properties of hourly prices of electricity in the Czech Republic between 2009 and 2012. As the dynamics of the electricity prices is dominated by cycles -- mainly intraday and daily -- we opt for the detrended fluctuation analysis, which is well suited for such specific series. We find that the electricity prices are non-stationary but strongly mean-reverting which distinguishes them from other financial assets which are usually characterized as unit root series. Such description is attributed to specific features of electricity prices, mainly to non-storability. Additionally, we argue that the rapid mean-reversion is due to the principles of electricity spot prices. These properties are shown to be stable across all studied years.

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