Intraday-Aktienkorrelationen und tägliche Marktstrukturen abbilden

Zusammenfassung

Dieser Artikel untersucht Korrelationen und gemeinsame Bewegungen von Aktien, um Intraday-Saisonalität und Marktentwicklung zu analysieren. Anhand von Intraday-Daten des CAC 40 überprüft er frühere Ergebnisse, denen zufolge die durchschnittlichen Aktienkorrelationen im Tagesverlauf steigen. Mithilfe multidimensionaler Skalierung (MDS) erstellt er Karten, die Veränderungen der Korrelationsstruktur im Zeitverlauf zeigen. Für einzelne Tage berichtet er jedoch keine ausgeprägten strukturellen Unterschiede.

Die Studie nutzt MDS auch für Tagesdaten, um Marktsektoren und Krisenphasen zu visualisieren. Die Autoren schlagen vor, anhand dieser Karten mögliche Aktienpaare für Pair Trading zu identifizieren. Es handelt sich um eine Visualisierungs- und explorative Analysemethode, nicht um eine getestete Handelsstrategie: Das Dokument nennt weder Handelsregeln noch Out-of-Sample-Ergebnisse oder Belege für die Profitabilität von mit MDS ausgewählten Paaren. Die Intraday-Ergebnisse beruhen auf Daten des CAC 40; der Zeitraum und Robustheitstests werden nicht genannt.

Kernaussagen

• Die durchschnittlichen Aktienkorrelationen in den Intraday-Daten des CAC 40 steigen im Tagesverlauf, im Einklang mit früheren Ergebnissen.
• MDS-Karten visualisieren Veränderungen der Korrelationsstruktur im Tagesverlauf.
• Die Studie findet keine deutliche Intraday-Veränderung der Gesamtstruktur des Marktes.
• Karten auf Basis täglicher Daten können Sektoren und Krisenphasen sichtbar machen.
• Die Autoren schlagen die Karten zur Suche nach möglichen Handelspaaren vor, berichten aber keine Strategieperformance.

Schlagwörter

# Study of statistical correlations in intraday and daily financial return time series


# Study of statistical correlations in intraday and daily financial return time series









The aim of this article is to briefly review and make new studies of correlations and co-movements of stocks, so as to understand the "seasonalities" and market evolution. Using the intraday data of the CAC40, we begin by reasserting the findings of Allez and Bouchaud [New J. Phys. 13, 025010 (2011)]: the average correlation between stocks increases throughout the day. We then use multidimensional scaling (MDS) in generating maps and visualizing the dynamic evolution of the stock market during the day. We do not find any marked difference in the structure of the market during a day. Another aim is to use daily data for MDS studies, and visualize or detect specific sectors in a market and periods of crisis. We suggest that this type of visualization may be used in identifying potential pairs of stocks for "pairs trade".

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