Spekulation und Dürrerisiko bei Lebensmittelpreisen modellieren

Zusammenfassung

Dieses Update untersucht, ob eine schwere Dürre im Mittleren Westen der US eine Lebensmittelpreiskrise vorziehen könnte. Es baut auf einer früheren quantitativen Analyse der Lebensmittelpreise auf, die deren Dynamik sowohl der Umwandlung von Mais in Ethanol als auch trendfolgender Finanzspekulation zuschreibt, statt sie allein durch Angebot und Nachfrage zu erklären. Die Autoren berichten, dass das Modell historische Preise nachbildete und ein früheres Update weitere Preisanstiege vorhersagte.

Für das Dürreszenario kommen die Autoren zu dem Schluss, dass ein geringeres Ernteangebot eine weitere Preisblase früher als erwartet auslösen könnte, noch bevor die geplanten Beschränkungen der Spekulation in Kraft treten. Sie schlagen vor, die Verwendung von Mais für Ethanol kurzfristig zu verringern und Finanzspekulation als längerfristige Stabilisierungsmaßnahme zu beschränken. Dies sind modellbasierte Interpretationen und politische Vorschläge der Arbeit. Das Dokument enthält keine detaillierte Modellspezifikation, Daten, Unsicherheitsbereiche oder unabhängige Validierung der aktualisierten Dürreanalyse. Die Aussagen sind daher als Analyse der Autoren zu verstehen, nicht als etablierte Kausalbefunde.

Kernaussagen

• Das vorgeschlagene Preismodell kombiniert die Umwandlung von Mais in Ethanol mit trendfolgender Spekulation.
• Die Autoren nutzen das Modell, um zu untersuchen, wie sich eine Dürre im Mittleren Westen der US auf die weltweiten Lebensmittelpreise auswirken könnte.
• Sie argumentieren, eine Dürre könnte einen weiteren Preissprung zeitlich vorziehen.
• Die Arbeit schlägt vor, die ethanolverursachte Nachfrage nach Mais zur unmittelbaren Entlastung zu senken und die Spekulation längerfristig einzuschränken.
• Die vorliegende Darstellung enthält weder Unsicherheitsschätzungen noch eine detaillierte Validierung des Dürreszenarios.

Schlagwörter

# UPDATE July 2012 | The Food Crises: The US Drought


# UPDATE July 2012 | The Food Crises: The US Drought









Recent droughts in the midwestern United States threaten to cause global catastrophe driven by a speculator amplified food price bubble. Here we show the effect of speculators on food prices using a validated quantitative model that accurately describes historical food prices. During the last six years, high and fluctuating food prices have lead to widespread hunger and social unrest. While a relative dip in food prices occurred during the spring of 2012, a massive drought in the American Midwest in June and July threatens to trigger another crisis. In a previous paper, we constructed a model that quantitatively agreed with food prices and demonstrated that, while the behavior could not be explained by supply and demand economics, it could be parsimoniously and accurately described by a model which included both the conversion of corn into ethanol and speculator trend following. An update to the original paper in February 2012 demonstrated that the model previously published was predictive of the ongoing price dynamics, and anticipated a new food crisis by the end of 2012 if adequate policy actions were not implemented. Here we provide a second update, evaluating the effects of the current drought on global food prices. We find that the drought may trigger the expected third food price bubble to occur sooner, before new limits to speculation are scheduled to take effect. Reducing the amount of corn that is being converted to ethanol may address the immediate crisis. Over the longer term, market stabilization requires limiting financial speculation.

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