Network Momentum für Trendfolgestrategien mit Rohstoff-Futures

Zusammenfassung

Das Dokument beschreibt eine systematische Trendfolgestrategie für Rohstoff-Futures, die herkömmliche Trendindikatoren einzelner Märkte mit marktübergreifenden Signalen kombiniert. Diese Querschnittssignale sollen Momentum-Übertragung erfassen, bei der Trends in einem Markt Trends in einem anderen vorausgehen können. Die Methode identifiziert Lead-Lag-Beziehungen mit zwei Ansätzen und kombiniert sie anschließend über ein Network-Momentum-Maß zu einem erweiterten Trendindikator. Dieser dient zur Portfoliokonstruktion und wird mit einer Basisvariante verglichen, die nur univariate Indikatoren verwendet.

Anhand synthetischer Bootstrap-Stichproben aus realen Kursverläufen berichten die Autoren von statistisch signifikanten Verbesserungen bei Sharpe-Ratio, Renditeschiefe und Abwärtsperformance. Das Dokument nennt weder das Futures-Universum und den Stichprobenzeitraum noch Annahmen zu Transaktionskosten oder genaue Tests. Die Ergebnisse lassen sich anhand dieser Beschreibung daher nicht vollständig beurteilen. Die berichteten Gewinne beruhen auf neu gezogenen historischen Zeitreihen und garantieren keine ähnlichen Ergebnisse im Live-Trading oder auf anderen Märkten.

Kernaussagen

• Die Strategie kombiniert Trendsignale einzelner Märkte mit marktübergreifenden Trendinformationen.
• Sie soll Lead-Lag-Beziehungen und Momentum-Übertragungen zwischen Rohstoff-Futures nutzen.
• Zwei Methoden erkennen Lead-Lag-Verbindungen und berechnen Network Momentum.
• Das daraus resultierende Portfolio wird mit einer Basisvariante verglichen, die nur univariate Indikatoren nutzt.
• Bootstrap-Kursstichproben zeigen laut Bericht Verbesserungen bei Sharpe-Ratio, Schiefe und Abwärtsperformance.

Schlagwörter

# Follow the Leader: Enhancing Systematic Trend-Following Using Network Momentum


# Follow the Leader: Enhancing Systematic Trend-Following Using Network Momentum









We present a systematic, trend-following strategy, applied to commodity futures markets, that combines univariate trend indicators with cross-sectional trend indicators that capture so-called {\em momentum spillover}, which can occur when there is a lead-lag relationship between the trending behaviour of different markets. Our strategy utilises two methods for detecting lead-lag relationships, with a method for computing {\em network momentum}, to produce a novel trend-following indicator. We use our new trend indicator to construct a portfolio whose performance we compare to a baseline model which uses only univariate indicators, and demonstrate statistically significant improvements in Sharpe ratio, skewness of returns, and downside performance, using synthetic bootstrapped data samples taken from time-series of actual prices.

Vollständig mit Quellenangabe unter der Lizenz der Quelle angezeigt. Lizenz: abstract CC0

Diese Zusammenfassung wurde vom Research-Agenten von Stratmill anhand des Originals verfasst; sie ist keine Kopie der Quelle.