Ornstein-Uhlenbeck-Drawdowns und Trading mit Trailing-Stops

Zusammenfassung

Das Dokument entwickelt eine Handelsstrategie mit Trailing-Stops unter der Annahme, dass sich Wechselkurse ähnlich wie Ornstein-Uhlenbeck-Prozesse mean-revertierend verhalten. Es leitet einen expliziten Ausdruck für das laufende Maximum eines Ornstein-Uhlenbeck-Prozesses her, wenn der Prozess nach Erreichen eines festgelegten maximalen Drawdowns gestoppt wird. Dieses Ergebnis wird zur Beschreibung der prognostizierten Strategierenditen verwendet.

Die Autoren vergleichen theoretische Merkmale aus der Herleitung mit beobachteten Merkmalen und erörtern hypothetische Anwendungen auf den Handel mit Währungspaaren. Der vorgeschlagene Ansatz verbindet damit ein stochastisches Prozessmodell, eine Drawdown-basierte Stoppregel und erwartete Handelsergebnisse. Der Auszug enthält weder numerische Performance-Ergebnisse noch eine Analyse der Transaktionskosten oder detaillierte Belege dafür, dass Wechselkurse dem angenommenen Prozessverhalten entsprechen. Die theoretische Begründung der Profitabilität hängt davon ab, wie gut die Mean-Reversion-Annahme und die Trailing-Stop-Konfiguration zutreffen.

Kernaussagen

• Die Strategie setzt voraus, dass Wechselkurse ein mean-revertierendes Verhalten ähnlich einem Ornstein-Uhlenbeck-Prozess aufweisen.
• Ein Trailing-Stop schließt das Engagement, sobald der Prozess einen festgelegten maximalen Drawdown erreicht.
• Die Analyse leitet das laufende Maximum des Prozesses unter dieser Stoppregel her.
• Abgeleitete Renditemerkmale werden in einer hypothetischen Anwendung auf Währungspaare mit beobachteten Merkmalen verglichen.
• Der Auszug enthält keine numerischen Ergebnisse und belegt nicht, dass die Prozessannahme an tatsächlichen Märkten gilt.

Schlagwörter

# 1507.01610


# Analysis of Ornstein-Uhlenbeck process stopped at maximum drawdown and application to trading strategies with trailing stops









We propose a strategy for automated trading, outline theoretical justification of the profitability of this strategy and overview the hypothetical results in application to currency pairs trading. The proposed methodology relies on the assumption that processes reflecting the dynamics of currency exchange rates are in a certain sense similar to the class of Ornstein-Uhlenbeck processes and exhibits the mean reverting property. In order to describe the quantitative characteristics of the projected return of the strategy, we derive the explicit expression for the running maximum of the Ornstein-Uhlenbeck process stopped at maximum drawdown and look at the correspondence between derived characteristics and the observed ones.

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