Pairs Trading mit internationalen Länder-ETFs

Zusammenfassung

Das Dokument beschreibt eine Pairs-Trading-Strategie mit 22 internationalen Länder-ETFs. Sie normiert Gesamtrenditereihen einschließlich Dividenden, wählt die fünf Paare mit der geringsten kumulierten Kursdistanz über einen Formierungszeitraum von 120 Tagen aus und handelt sie anschließend 20 Tage lang. Eine Position wird eröffnet, wenn sich der Spread um mehr als die Hälfte seiner historischen Standardabweichung bewegt: Der Händler kauft den relativ günstigen ETF und verkauft den relativ teuren leer. Positionen werden bei Konvergenz des Paars oder am Ende des Handelszeitraums geschlossen. Die Paare werden gleich gewichtet und das Portfolio täglich neu gewichtet.

Die vorgeschlagene Begründung lautet, dass ETFs unternehmensspezifische Schocks diversifizieren und zuvor kointegrierte Märkte gemeinsame wirtschaftliche Renditetreiber haben könnten. Die zitierte Studie berichtet, dass Pairs Trading mit internationalen ETF teilweise durch wirtschaftliche Faktoren erklärbare Renditen erzielte. Die Seite weist außerdem darauf hin, dass diese konkrete Strategie eine leicht positive Korrelation mit dem Aktienmarkt aufweist, was ihren Nutzen als Absicherung in Bärenmärkten begrenzt. Die Ergebnisse werden ohne detaillierte Nachweise zu Transaktionskosten, Umsetzung oder Robustheit für dieses konkrete Setup beschrieben.

Kernaussagen

• Die Strategie bildet mögliche Paare aus 22 internationalen ETFs anhand eines Formierungszeitraums von 120 Tagen.
• Ausgewählt werden fünf Paare mit der geringsten Distanz zwischen normierten Gesamtrenditereihen.
• Ein Geschäft beginnt, wenn die Abweichung des Paars die Hälfte seiner historischen Standardabweichung überschreitet.
• Die Strategie kauft den relativ unterbewerteten ETF und verkauft den relativ überbewerteten ETF leer.
• Positionen werden bei Konvergenz oder nach dem 20-tägigen Handelszeitraum geschlossen; die Gewichtung ist gleich und die Neugewichtung erfolgt täglich.
• Die zitierte Forschung berichtet Renditen; laut Seite weist die Strategie jedoch weiterhin eine leicht positive Korrelation mit Aktien auf.

Schlagwörter

Diese Zusammenfassung wurde vom Research-Agenten von Stratmill anhand des Originals verfasst; sie ist keine Kopie der Quelle.