Symmetriebrechung als Steuerung für Momentum-Arbitrage

Zusammenfassung

Die Arbeit überträgt die Idee der spontanen Symmetriebrechung auf die Modellierung von Arbitrage. Sie beschreibt eine Arbitragestrategie als Strategie in einer symmetriebrechenden Phase, wobei ein Steuerungsparameter den Übergang zwischen Arbitrage- und Arbitragefreiheitsregimen bestimmt. Die Autoren schätzen diesen Parameter anhand historischer Daten einer Momentumstrategie und nutzen ihn anschließend, um das Verhalten der Strategie anzupassen.

Der berichtete Vergleich zeigt, dass Momentum mit Symmetriebrechung in den US-amerikanischen und südkoreanischen Märkten stärker abschneidet und ein besseres Risikomaß aufweist als naives Momentum. Die Beschreibung nennt weder die Konstruktion des Steuerungsparameters noch das Risikomaß, den Untersuchungszeitraum oder die Leistungskennzahlen; das Ergebnis lässt sich daher anhand dieser Angaben nicht im Detail beurteilen. Auch Angaben zu Transaktionskosten oder einer Validierung außerhalb der Stichprobe fehlen. Die Arbeit bietet einen konzeptionellen Ansatz zur Steuerung des Momentum-Engagements; die praktische Evidenz und Robustheit bleiben unklar.

Kernaussagen

• Das Modell verwendet einen Steuerungsparameter, um Übergänge zwischen Arbitrage- und Arbitragefreiheitsregimen abzubilden.
• Der Parameter wird anhand historischer Daten einer Momentumstrategie geschätzt.
• Der verbesserten Strategie werden in zwei Märkten eine höhere Leistung und bessere Risikomaße als naivem Momentum zugeschrieben.
• Die verfügbare Beschreibung lässt Details aus, die zur Beurteilung von Kosten, Robustheit und Validierung erforderlich wären.

Schlagwörter

# Spontaneous symmetry breaking of arbitrage


# Spontaneous symmetry breaking of arbitrage









We introduce the concept of spontaneous symmetry breaking to arbitrage modeling. In the model, the arbitrage strategy is considered as being in the symmetry breaking phase and the phase transition between arbitrage mode and no-arbitrage mode is triggered by a control parameter. We estimate the control parameter for momentum strategy with real historical data. The momentum strategy aided by symmetry breaking shows stronger performance and has a better risk measure than the naive momentum strategy in U.S. and South Korean markets.

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