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金利環境を使って、債券先物や売買ルールにおけるCTA配分を調整できるかを検討しています。メタ予測の方法として、観測可能なレジーム変数で過去の戦略リターンをグループ分けし、各グループのパフォーマンスを比較します。例では正規化したUSの5年利回り水準と変化を使い、ユーロドル先物や複数の米国債先物、キャリーとモメンタムのルール、銘柄やルールを組み合わせたポートフォリオを調べています。…

この連載の初回では、契約を分割して取引できない先物に、資金の限られたトレーダーがどう配分するかを検討しています。著者はこれをポートフォリオ最適化の課題として捉えます。少額口座では、大規模なCTAのように多くの市場へ資金を分散できず、契約サイズが大きいために予測値の調整や市場の除外が必要になる場合があります。代案として、Black-Littermanに着想を得た手法で既存ポートフォリオからインプライド期待リターンを導き、整数ポジションの制約下で再最適化します。…