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比例取引コスト下の最適取引を近似する方法

記事 arXiv papers · 著者: Eberhard Mayerhofer
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サマリー

本資料は、比例取引コストが発生する場合に最適戦略を見つけるための近似手法を提示します。残余価値関数を多項式で近似し、厳密解を得るのが難しい問題に対処する方法を示しています。

この手法は、ベンチマークの追跡、ログ契約のヘッジ、終端資産の効用最大化を例に説明されています。また、連続的かつ無限頻度の取引を伴う可能性がある理論戦略を、実務で執行できる離散的な取引に置き換えます。実装の中心的な課題は、離散戦略を理論上の最適解に近づけるため、取引頻度と各取引の規模のバランスを取ることです。抜粋は手法と適用分野を説明していますが、数値比較、前提条件、成績の結果を示していないため、要約だけでは精度や実務上の有効性を判断できません。

主なアイデア

  • 残余価値関数の多項式近似を使い、比例取引コスト下の戦略を近似できます。
  • ベンチマーク追跡、ログ契約のヘッジ、終端資産の効用最大化を例に手法を示しています。
  • 理論戦略では、無限頻度の連続取引が必要となる場合があります。
  • 実務上の離散取引では、取引頻度と取引規模のバランスを取る必要があります。
  • 抜粋には、近似精度や実現成績に関する定量的な証拠がありません。

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全文
# Asymptotic methods for transaction costs


# Asymptotic methods for transaction costs









We propose a general approximation method for determining optimal trading strategies in markets with proportional transaction costs, with a polynomial approximation of the residual value function. The method is exemplified by several problems from optimally tracking benchmarks, hedging the Log contract, to maximizing utility from terminal wealth. Strategies are also approximated by practically executable, discrete trades. We identify the necessary trade-off between trading frequency and trade sizes to have satisfactory agreement with the theoretically optimal, continuous strategies of infinite activity.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。