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ニュースと市場環境はNokia株の投資家取引にどう関係するか

記事 arXiv papers · 著者: Fabrizio Lillo et al.
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サマリー

本研究では、2003から2008にかけて異なる投資家グループがNokia株をどのように取引したかを調べ、市場環境とニュースの役割を比較します。リターンとボラティリティを内生要因とし、日々のニュース量とニュースから得たセンチメント指標を外生要因として扱います。線形回帰と偏相関分析を用い、これらの変数と投資家分類ごとの取引行動との関係を評価します。

報告された関係はグループごとに異なります。政府機関と非営利組織は測定した要因への感応度が比較的低く、リターンやボラティリティよりもニュースとの関連が強く見られます。家計と企業は全般に感応度が高く、家計ではニュース量よりリターン、企業ではセンチメントよりボラティリティとの関連が強く見られます。金融機関と外国組織はこれらの傾向の中間に位置します。この結果は単一銘柄と過去の一期間における関連を示すもので、因果効果や、ニュースに基づくシグナルが収益を生むことを立証していません。提示された文章には回帰係数の推定値やセンチメント手法の詳細もありません。

主なアイデア

  • 2003～2008のNokia株における投資家の取引を分析します。
  • リターンとボラティリティを、ニュース量およびニュースのセンチメント指標と比較します。
  • 投資家グループごとの関係を調べるため、線形回帰と偏相関を用います。
  • 家計と企業は、政府機関や非営利組織より測定した要因への感応度が高くなっています。
  • 観察に基づく結果であり、因果効果や取引の収益性を実証するものではありません。

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株式センチメント統計市場マイクロストラクチャー
全文
# How news affect the trading behavior of different categories of investors in a financial market


# How news affect the trading behavior of different categories of investors in a financial market









We investigate the trading behavior of a large set of single investors trading the highly liquid Nokia stock over the period 2003-2008 with the aim of determining the relative role of endogenous and exogenous factors that may affect their behavior. As endogenous factors we consider returns and volatility, whereas the exogenous factors we use are the total daily number of news and a semantic variable based on a sentiment analysis of news. Linear regression and partial correlation analysis of data show that different categories of investors are differently correlated to these factors. Governmental and non profit organizations are weakly sensitive to news and returns or volatility, and, typically, they are more correlated with the former than with the latter. Households and companies, on the contrary, are very sensitive to both endogenous and exogenous factors, and volatility and returns are, on average, much more relevant than the number of news and sentiment, respectively. Finally, financial institutions and foreign organizations are intermediate between these two cases, in terms of both the total explanatory power of these factors and their relative importance.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。