コンテンツへスキップ
ライブラリの全資料

プロスペクト理論に基づく売買行動と価格変動

記事 arXiv papers · 著者: Yipeng Yang et al.
原文を読む

サマリー

この論文は、市場参加者が利益と損失に反応するプロスペクト理論に基づくエージェントとして行動するミクロ経済モデルを提案しています。価格は需要と供給の一時的な均衡から生じるため、エージェントの意思決定が価格過程にフィードバックします。このモデルは、売買行動と価格変動の相互作用を結び付けています。

著者らは、このメカニズムによって実際の市場で見られるインプライド・ボラティリティのスキューやスマイルを説明できると主張しています。この文書は概念的な説明を示すもので、較正や実証検証の詳細はありません。対象資産やデータ、モデルの示唆を売買戦略に応用できるかどうかも明らかにされていません。

主なアイデア

  • 市場価格は、需要と供給の一時的な均衡から生じるものとしてモデル化されています。
  • プロスペクト理論に基づくエージェントは、利益と損失に応じて行動を変えます。
  • エージェントの売買行動は価格過程とその変動にフィードバックします。
  • 提案されたフィードバックの仕組みを用いて、インプライド・ボラティリティのスキューやスマイルを説明しています。

タグ

オプションボラティリティ市場マイクロストラクチャー
全文
# Prospect Agents and the Feedback Effect on Price Fluctuations


# Prospect Agents and the Feedback Effect on Price Fluctuations









A microeconomic approach is proposed to derive the fluctuations of risky asset price, where the market participants are modeled as prospect trading agents. As asset price is generated by the temporary equilibrium between demand and supply, the agents' trading behaviors can affect the price process in turn, which is called the feedback effect. The prospect agents make actions based on their reactions to gains and losses, and as a consequence of the feedback effect, a relationship between the agents' trading behavior and the price fluctuations is constructed, which explains the implied volatility skew and smile observed in actual market.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。