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複数ペアの統計的裁定ポートフォリオにおける選好グラフ

記事 arXiv papers · 著者: Fredi Šarić et al.
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サマリー

本論文は、統計的裁定におけるポートフォリオ構築の課題を扱います。多数のペアから得られるシグナルは互いに矛盾することがあり、多数の証券にまたがる機会を組み合わせるのが難しくなります。証券間の選好関係をグラフで表現し、その構造を使って矛盾するペア取引シグナルを調整し、統合ポートフォリオを構築する方法を提案します。

報告された実験では、S&P 500の約500銘柄について、およそ30年分の過去リターンを使用しています。著者らは、高い取引コストのもとでも堅調なリターンが得られ、対象とする証券数が増えるほど成績が向上したと報告しています。これらの結果は、選好関係を通じてペアごとの情報を集約することで、統計的裁定を個別のペアを超えて拡張できる可能性を示唆します。抜粋では評価手順、リスク管理、アウト・オブ・サンプル設計が特定されていないため、この結果だけでは他の市場や期間でも同様に機能するとは言えません。

主なアイデア

  • 多数の証券ペアを同時に使うと、ペア戦略のシグナルが互いに矛盾することがあります。
  • ポートフォリオ構築でシグナルを調整するため、選好関係のグラフを提案しています。
  • 多数の証券にまたがる裁定機会をまとめて活用することを目指します。
  • 実験では、S&P 500の約500銘柄について長期リターンを使用しました。
  • 報告されたポートフォリオの成績は、高い取引コストのもとでも堅調で、証券数の増加に伴い向上しました。

タグ

株式ペア取引裁定取引ポートフォリオ構築
全文
# Statistical arbitrage portfolio construction based on preference relations


# Statistical arbitrage portfolio construction based on preference relations









Statistical arbitrage methods identify mispricings in securities with the goal of building portfolios which are weakly correlated with the market. In pairs trading, an arbitrage opportunity is identified by observing relative price movements between a pair of two securities. By simultaneously observing multiple pairs, one can exploit different arbitrage opportunities and increase the performance of such methods. However, the use of a large number of pairs is difficult due to the increased probability of contradictory trade signals among different pairs. In this paper, we propose a novel portfolio construction method based on preference relation graphs, which can reconcile contradictory pairs trading signals across multiple security pairs. The proposed approach enables joint exploitation of arbitrage opportunities among a large number of securities. Experimental results using three decades of historical returns of roughly 500 stocks from the S\&P 500 index show that the portfolios based on preference relations exhibit robust returns even with high transaction costs, and that their performance improves with the number of securities considered.

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この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。