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ゲームオプションのショートフォールリスクと最低取引コストを考慮したヘッジ

記事 arXiv papers · 著者: Yan Dolinsky et al.
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サマリー

各取引に比例手数料と固定最低手数料のいずれか大きい方がかかる場合の、ゲームオプションの部分ヘッジを研究しています。連続時間のBlack–Scholesモデルにおいて、オプション債務を全額履行できないリスクであるショートフォールリスクを最小化するトレード戦略が存在することを証明しています。

計算では二項モデルを用いて、Black–Scholesモデルにおけるショートフォールリスクと対応する最適ポートフォリオを推定する数値スキームを構築しています。説明からは存在結果と数値的手法が示されていますが、数値結果、パラメーター設定、他のヘッジ手法との比較は示されていません。したがって、結論は記載されたモデルと取引コスト構造に限られます。

主なアイデア

  • 取引ごとに固定最低額がある取引コストの下で、ゲームオプションの部分ヘッジを扱います。
  • 連続時間のBlack–Scholesモデルでは、ショートフォールリスクを最小化する戦略が存在します。
  • 二項モデルにより、ショートフォールリスクと対応するポートフォリオを推定する数値スキームを構築します。
  • 指定されたモデルを超える数値結果や証拠は報告されていません。

タグ

オプションデリバティブ価格評価リスク管理ポートフォリオ構築
全文
# Risk Minimization for Game Options in Markets Imposing Minimal Transaction Costs


# Risk Minimization for Game Options in Markets Imposing Minimal Transaction Costs









We study partial hedging for game options in markets with transaction costs bounded from below. More precisely, we assume that the investor's transaction costs for each trade are the maximum between proportional transaction costs and a fixed transaction costs. We prove that in the continuous time Black--Scholes (BS) model, there exists a trading strategy which minimizes the shortfall risk. Furthermore, we use binomial models in order to provide numerical schemes for the calculation of the shortfall risk and the corresponding optimal portfolio in the BS model.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。