Bitcoin como proteção e porto seguro em diferentes horizontes

Resumo

Este artigo avalia se o Bitcoin pode proteger ou atuar como porto seguro para índices de ações dos EUA, motivado em parte pela alta do Bitcoin após a eleição presidencial dos EUA de 2016. Ele distingue uma proteção, que tem correlação negativa ou fraca em média com outro ativo, de um porto seguro, que oferece retornos positivos ou negativos quando esse ativo está em dificuldade. A análise usa a Decomposição Empírica de Modos de Conjunto, um método assistido por ruído, para examinar relações em diferentes horizontes temporais.

Os resultados caracterizam o comportamento do Bitcoin como porto seguro como variável no tempo e predominantemente fraco tanto no curto quanto no longo prazo. O estudo também relata que ouro e prata perdem características de porto seguro em horizontes mais longos, conforme muda sua relação com as ações dos EUA. Esses resultados recomendam cautela ao tratar o Bitcoin ou metais preciosos como proteção confiável em todos os regimes de mercado. A descrição fornecida não apresenta detalhes sobre a construção da amostra, estatísticas de teste ou resultados de carteiras fora da amostra; portanto, não estabelece como as conclusões se traduzem em uma estratégia de proteção utilizável.

Ideias principais

• O artigo distingue o comportamento médio de proteção do comportamento de porto seguro durante a dificuldade de outro ativo.
• Aplica a Decomposição Empírica de Modos de Conjunto para estudar as relações entre Bitcoin e índices de ações dos EUA em diferentes horizontes temporais.
• A característica do Bitcoin como porto seguro varia no tempo e é considerada predominantemente fraca no curto e no longo prazo.
• O estudo conclui que as características de ouro e prata como portos seguros diminuem em horizontes mais longos.
• As relações relatadas, por si só, não estabelecem uma proteção confiável para a carteira.

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# Are Trump and Bitcoin Good Partners?


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During times of extreme market turmoil, it is acknowledged that there is a tendency towards "flight to safety". A strong (weak) safe haven is defined as an asset that has a significant positive (negative) return in periods where another asset is in distress, while hedge has to be negatively correlated (uncorrelated) on average. The Bitcoin's surge alongside the aftermath of Trump's win in the 2016 U.S. presidential elections has strengthened its status as the modern safe haven. This paper uses a truly noise-assisted data analysis method, termed as Ensemble Empirical Mode Decomposition-based approach, to examine whether Bitcoin can act as a hedge and safe haven for U.S. stock price index. The results document that the Bitcoin's safe-haven property is time-varying and that it has primarily been a weak safe haven in the short term and the long-term. We also demonstrate that precious metals lost their safe haven properties over time as the correlation between gold/silver and U.S. stock price declines from short-to long-run horizons.

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Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.