Maturação do mercado de Bitcoin em retornos, volatilidade e multiescala

Resumo

Este estudo examina se o trading de Bitcoin desenvolveu características estatísticas associadas a mercados financeiros mais maduros. Analisa variações de preços de um minuto a partir de 2012 em subperíodos selecionados, com foco nas distribuições de retornos, autocorrelação da volatilidade, expoentes de Hurst e efeitos de multiescala. Os indicadores são comparados com fatos estilizados observados em mercados globais estabelecidos.

Os autores relatam que o trading inicial de Bitcoin apresentava irregularidades específicas do sistema, enquanto as medições nos meses anteriores a abril de 2018 se aproximaram de características associadas à maturidade do mercado. Sugerem que o Bitcoin, e possivelmente outras criptomoedas, poderia se tornar um mercado alternativo mais regular. Isso constitui evidência sobre propriedades estatísticas, não uma estratégia de trading nem uma demonstração de eficiência de mercado. A conclusão se limita aos períodos e às medidas escolhidos; o trecho não apresenta metodologia detalhada nem evidências sobre a continuidade dos padrões observados após abril de 2018.

Ideias principais

• A análise usa variações de preços de Bitcoin de um minuto a partir de 2012.
• Ela mede distribuições de retornos, autocorrelação da volatilidade, expoentes de Hurst e efeitos de multiescala.
• Segundo o estudo, o trading inicial apresentava irregularidades específicas do sistema.
• Os indicadores nos meses anteriores a abril de 2018 se aproximaram de características de mercados maduros.
• A convergência estatística relatada não demonstra que o Bitcoin se tornou eficiente nem que os padrões persistiram depois.

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# Bitcoin market route to maturity? Evidence from return fluctuations, temporal correlations and multiscaling effects


# Bitcoin market route to maturity? Evidence from return fluctuations, temporal correlations and multiscaling effects









Based on 1-minute price changes recorded since year 2012, the fluctuation properties of the rapidly-emerging Bitcoin (BTC) market are assessed over chosen sub-periods, in terms of return distributions, volatility autocorrelation, Hurst exponents and multiscaling effects. The findings are compared to the stylized facts of mature world markets. While early trading was affected by system-specific irregularities, it is found that over the months preceding Apr 2018 all these statistical indicators approach the features hallmarking maturity. This can be taken as an indication that the Bitcoin market, and possibly other cryptocurrencies, carry concrete potential of imminently becoming a regular market, alternative to the foreign exchange (Forex). Since high-frequency price data are available since the beginning of trading, the Bitcoin offers a unique window into the statistical characteristics of a market maturation trajectory.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.