Detecção de wash trading no volume de corretoras de criptomoedas

Resumo

Este estudo apresenta testes estatísticos para identificar atividade de trading fabricada em 29 corretoras de criptomoedas. Compara padrões de trading com regularidades observadas em corretoras reguladas e examina os primeiros dígitos significativos, o arredondamento do tamanho das ordens e as distribuições dos tamanhos das transações. Desvios desses padrões em plataformas não reguladas são tratados como evidência de wash trading, embora se reconheça que diferenças legítimas nas estratégias ou características das corretoras também possam afetar a atividade observada.

Os autores estimam que o wash trading representou, em média, mais de 70% do volume relatado em corretoras não reguladas. Também descrevem como o volume inflado pode melhorar a classificação das corretoras e afetar temporariamente os preços, além de relacionarem a manipulação estimada à idade da corretora, à base de usuários, às condições de mercado e à regulação. O trecho relata as conclusões do estudo, mas dá poucos detalhes sobre a construção dos testes, a incerteza ou a confiabilidade do método para separar manipulação de atividade legítima.

Ideias principais

• Regularidades estatísticas no trading fornecem referências para detectar atividade possivelmente fabricada.
• Os testes examinam padrões de dígitos, tamanhos arredondados de operações e caudas da distribuição de tamanhos das transações.
• O estudo estima wash trading substancial em corretoras não reguladas.
• A inflação do volume relatado pode afetar as classificações das corretoras e distorcer temporariamente os preços.
• Características das corretoras, condições de mercado e regulação são analisadas junto com o wash trading estimado.

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# Crypto Wash Trading


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We introduce systematic tests exploiting robust statistical and behavioral patterns in trading to detect fake transactions on 29 cryptocurrency exchanges. Regulated exchanges feature patterns consistently observed in financial markets and nature; abnormal first-significant-digit distributions, size rounding, and transaction tail distributions on unregulated exchanges reveal rampant manipulations unlikely driven by strategy or exchange heterogeneity. We quantify the wash trading on each unregulated exchange, which averaged over 70% of the reported volume. We further document how these fabricated volumes (trillions of dollars annually) improve exchange ranking, temporarily distort prices, and relate to exchange characteristics (e.g., age and userbase), market conditions, and regulation.

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Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.