Imitação e padrão win-stay lose-shift nas decisões sobre a direção do mercado
Resumo
Este estudo usa um experimento de laboratório realizado em campo para examinar como as pessoas tentam prever se os mercados financeiros vão subir ou cair. Voluntários recebem informações financeiras controladas, baseadas em dados reais de índices globais, e fazem previsões repetidas sobre a direção do mercado. Os pesquisadores analisam as decisões em busca de padrões comportamentais e relatam duas estratégias recorrentes: imitação do mercado e win-stay lose-shift, sendo a imitação descrita como mais frequente.
Os padrões relatados variam conforme o ambiente de decisão. Aconselhamento de especialistas, pouca informação e excesso de informação estão associados ao maior uso dessas estratégias intuitivas, enquanto dedicar mais tempo está associado a uma menor probabilidade de segui-las. A análise por grupos relata maior uso entre mulheres e crianças, sem pior desempenho nas previsões. Esses resultados vêm do contexto experimental descrito; o texto fornecido não informa tamanhos de amostra, magnitudes dos efeitos nem evidências de que o comportamento se transfira diretamente para o trading real. O estudo sugere possível relevância para o design de interfaces e modelos comportamentais da dinâmica dos preços.
Ideias principais
- O experimento estuda previsões sobre a direção do mercado usando informações controladas baseadas em dados reais de índices.
- Identifica a imitação do mercado e manter após vencer, mudar após perder como padrões recorrentes de decisão.
- A imitação do mercado é apontada como o padrão mais frequente dos dois.
- Aconselhamento e escassez ou excesso de informação estão associados a maior uso de estratégias intuitivas.
- Mais tempo para decidir está associado a menor probabilidade de usar esses padrões.
- As diferenças relatadas entre grupos não implicam pior desempenho nas previsões de mulheres ou crianças.
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Texto completo
# Market Imitation and Win-Stay Lose-Shift strategies emerge as unintended patterns in market direction guesses
# Market Imitation and Win-Stay Lose-Shift strategies emerge as unintended patterns in market direction guesses
Decisions taken in our everyday lives are based on a wide variety of information so it is generally very difficult to assess what are the strategies that guide us. Stock market therefore provides a rich environment to study how people take decision since responding to market uncertainty needs a constant update of these strategies. For this purpose, we run a lab-in-the-field experiment where volunteers are given a controlled set of financial information -based on real data from worldwide financial indices- and they are required to guess whether the market price would go up or down in each situation. From the data collected we explore basic statistical traits, behavioural biases and emerging strategies. In particular, we detect unintended patterns of behavior through consistent actions which can be interpreted as {\it Market Imitation} and {\it Win-Stay Lose-Shift} emerging strategies, being {\it Market Imitation} the most dominant one. We also observe that these strategies are affected by external factors: the expert advice, the lack of information or an information overload reinforce the use of these intuitive strategies, while the probability to follow them significantly decreases when subjects spends more time to take a decision. The cohort analysis shows that women and children are more prone to use such strategies although their performance is not undermined. Our results are of interest for better handling clients expectations of trading companies, avoiding behavioural anomalies in financial analysts decisions and improving not only the design of markets but also the trading digital interfaces where information is set down. Strategies and behavioural biases observed can also be translated into new agent based modelling or stochastic price dynamics to better understand financial bubbles or the effects of asymmetric risk perception to price drops.Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0
Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.