Rebalanceamento alavancado de ETF e volatilidade do mercado em leilão duplo

Resumo

Este artigo usa uma simulação baseada em agentes de um leilão duplo contínuo para estudar como as operações de rebalanceamento de ETF alavancados afetam o mercado subjacente, como um mercado de futuros do Nikkei 225. A questão é se diferentes abordagens de trading podem limitar o aumento da volatilidade associado ao rebalanceamento. O trabalho compara estratégias em um modelo de trading proposto e examina a formação de preços resultante.

O resultado relatado é que aumentar o número mínimo de ordens usadas em uma operação de rebalanceamento reduz seu impacto nos preços do mercado subjacente. Isso sugere que dividir ou distribuir a atividade de rebalanceamento pode moderar seu efeito no mercado, embora o trecho não explique as regras exatas de execução. As evidências vêm de simulação, e não de trading ao vivo observado; não são fornecidos resultados quantitativos de volatilidade, detalhes de calibração nem condições de mercado mais amplas. Portanto, o resultado deve ser tratado como evidência baseada em modelo, e não como uma garantia geral sobre o rebalanceamento de ETF.

Ideias principais

• Uma simulação de leilão duplo contínuo baseada em agentes examina os efeitos do rebalanceamento de ETF alavancados.
• O estudo compara estratégias de trading destinadas a limitar aumentos de volatilidade associados ao rebalanceamento.
• Segundo os resultados relatados, usar um número mínimo maior de ordens reduz os efeitos na formação dos preços subjacentes.
• O trecho apresenta resultados de simulação, mas não detalhes de calibração nem evidências de mercados ao vivo.

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# Trading Strategies of a Leveraged ETF in a Continuous Double Auction Market Using an Agent-Based Simulation


# Trading Strategies of a Leveraged ETF in a Continuous Double Auction Market Using an Agent-Based Simulation









A leveraged ETF is a fund aimed at achieving a rate of return several times greater than that of the underlying asset such as Nikkei 225 futures. Recently, it has been suggested that rebalancing trades of a leveraged ETF may destabilize the financial markets. An empirical study using an agent-based simulation indicated that a rebalancing trade strategy could affect the price formation of an underlying asset market. However, no leveraged ETF trading method for suppressing the increase in volatility as much as possible has yet been proposed. In this paper, we compare different strategies of trading for a proposed trading model and report the results of our investigation regarding how best to suppress an increase in market volatility. As a result, it was found that as the minimum number of orders in a rebalancing trade increases, the impact on the market price formation decreases.

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Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.