Limites de opções exóticas sem modelo com negociação dinâmica de opções

Resumo

Este artigo estuda preços de super-replicação independentes de modelo para derivativos exóticos, quando um trader pode usar estratégias semiestáticas em tempo discreto e negociação dinâmica em um conjunto finito de opções. Os limites de super-replicação descrevem o custo de estratégias projetadas para cobrir o payoff de um derivativo em resultados possíveis, sem adotar um único modelo de precificação.

A análise desenvolve resultados de dualidade e caracteriza quais regras de precificação para as opções negociadas dinamicamente melhoram esses limites em relação aos limites convencionais de transporte ótimo martingal. O documento apresenta resultados teóricos, mas não fornece exemplos específicos de derivativos, comparações numéricas ou testes empíricos. Suas implicações práticas dependem, portanto, das opções disponíveis para negociação dinâmica e de as condições de precificação indicadas serem válidas em determinado mercado.

Ideias principais

• A estrutura permite negociar dinamicamente um número finito de opções junto com estratégias semiestáticas em tempo discreto.
• O estudo analisa preços de super-replicação independentes de modelo para derivativos exóticos.
• Resultados de dualidade conectam o problema de precificação à formulação de otimização correspondente.
• Certas regras de precificação para opções negociadas dinamicamente podem estreitar os limites em relação aos resultados convencionais de transporte ótimo martingal.

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# Model-free price bounds under dynamic option trading


# Model-free price bounds under dynamic option trading









In this paper we extend discrete time semi-static trading strategies by also allowing for dynamic trading in a finite amount of options, and we study the consequences for the model-independent super-replication prices of exotic derivatives. These include duality results as well as a precise characterization of pricing rules for the dynamically tradable options triggering an improvement of the price bounds for exotic derivatives in comparison with the conventional price bounds obtained through the martingale optimal transport approach.

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Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.