Modelagem de spread, volatilidade e volume para formadores de mercado

Resumo

O documento descreve um modelo que relaciona spreads de compra e venda com volatilidade, volume de trading, horizonte temporal e fatores mensuráveis da microestrutura do mercado. Ele apresenta os spreads como resultado de efeitos concorrentes da liquidez disponível nas ordens e do impacto do trading sobre os preços. Com volume baixo, adicionar liquidez pode melhorar a precisão dos preços e estreitar o spread; acima de certo ponto, mais liquidez pode, em vez disso, piorar os preços.

O modelo relaciona o comportamento dos spreads e as barras de preços de máxima e mínima a essas condições de mercado e, em seguida, usa essas relações para formular um problema de otimização do spread operacional voltado ao lucro na formação de mercado. O texto apresenta uma explicação conceitual do modelo e de sua aplicação pretendida, mas não fornece equações, conjunto de dados, resultados empíricos ou procedimento específico de otimização. Portanto, suas afirmações não podem ser avaliadas de forma independente apenas com esta descrição.

Ideias principais

• Os spreads de compra e venda refletem a interação entre a liquidez das ordens e o impacto do trading.
• Com baixo volume de trading, liquidez adicional pode melhorar a precisão dos preços e reduzir os spreads.
• Acima de certo ponto, liquidez adicional pode piorar a qualidade dos preços.
• O modelo relaciona spreads e barras de máxima e mínima a volume, volatilidade, horizonte temporal e parâmetros de microestrutura.
• Formadores de mercado podem usar as relações propostas para otimizar o spread operacional.

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# Spread, volatility, and volume relationship in financial markets and market making profit optimization


# Spread, volatility, and volume relationship in financial markets and market making profit optimization









We study the relationship between price spread, volatility and trading volume. We find that spread forms as a result of interplay between order liquidity and order impact. When trading volume is small adding more liquidity helps improve price accuracy and reduce spread, but after some point additional liquidity begins to deteriorate price. The model allows to connect the bid-ask spread and high-low bars to measurable microstructural parameters and express their dependence on trading volume, volatility and time horizon. Using the established relations, we address the operating spread optimization problem to maximize market-making profit.

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Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.