Limiares ótimos para trading de pares com volatilidade estocástica

Resumo

O artigo formula o trading de pares como uma escolha entre três posições: ficar sem posição, manter um ativo comprado e o outro vendido, ou inverter essas posições. O spread entre dois ativos correlacionados segue um processo de reversão à média com volatilidade estocástica, e cada mudança de posição incorre em uma comissão fixa. O objetivo é determinar quando vale a pena mudar de posição considerando esse custo.

Os autores formulam a decisão como um problema de troca ótima e usam métodos de solução de viscosidade para estabelecer a existência e caracterizar pontos de corte. Esses pontos são obtidos pela resolução de equações quase algébricas, e simulações numéricas ilustram os resultados. O documento não apresenta números específicos das simulações ou testes empíricos, portanto não mostra como as regras se saem com dados de mercado. As conclusões também dependem da dinâmica presumida do spread, da estrutura dos custos de transação e da configuração do modelo; o uso prático exigiria verificar se essas premissas se aplicam ao par de ativos e ao ambiente de trading.

Ideias principais

• O trading de pares pode ser modelado como uma alternância entre regimes sem posição, comprado no spread e vendido no spread.
• Presume-se que o spread tenha reversão à média e que sua volatilidade varie estocasticamente.
• Uma comissão fixa por operação influencia quando é ótimo mudar de posição.
• Os limiares de troca propostos são caracterizados por soluções de viscosidade e equações quase algébricas.
• Simulações numéricas ilustram a análise, mas o documento não relata validação empírica com dados de mercado.

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# Optimal switching for pairs trading rule: a viscosity solutions approach


# Optimal switching for pairs trading rule: a viscosity solutions approach









This paper studies the problem of determining the optimal cut-off for pairs trading rules. We consider two correlated assets whose spread is modelled by a mean-reverting process with stochastic volatility, and the optimal pair trading rule is formulated as an optimal switching problem between three regimes: flat position (no holding stocks), long one short the other and short one long the other. A fixed commission cost is charged with each transaction. We use a viscosity solutions approach to prove the existence and the explicit characterization of cut-off points via the resolution of quasi-algebraic equations. We illustrate our results by numerical simulations.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.