Análise de excursões por trajetória para estratégias dinâmicas de trading

Resumo

Este documento apresenta um método por trajetória, sem modelo, para analisar o risco e o retorno de estratégias dinâmicas como pairs trading, reversão à média e arbitragem estatística. Decompõe um sinal contínuo de trading em excursões δ: movimentos que se afastam de um nível de referência e retornam a ele. O método não exige premissas probabilísticas e usa essa decomposição para derivar medidas de cenários, incluindo quantidade de operações, lucro realizado, perda máxima e drawdown.

O documento também relaciona o limite de alta frequência das estratégias de reversão à média ao tempo local de ordem superior do sinal, dando uma interpretação financeira ao tempo local para trajetórias irregulares. Descreve uma abordagem não paramétrica de simulação de cenários que gera trajetórias com características de excursão compatíveis com observações empíricas. O resumo não especifica as regras de negociação, o procedimento de calibração ou os resultados da validação; portanto, apresenta uma estrutura analítica e uma ideia de simulação, não uma implementação totalmente detalhada.

Ideias principais

• Trajetórias de sinais contínuos podem ser decompostas de forma única em excursões de tamanho escolhido a partir de um nível de referência.
• A contagem de excursões permite calcular cenários de operações, lucro realizado, perda máxima e drawdown.
• A estrutura analisa o risco e o retorno da estratégia por trajetória, sem premissas probabilísticas.
• O comportamento em alta frequência das estratégias de reversão à média está relacionado ao tempo local do sinal.
• Simulações não paramétricas podem gerar trajetórias que correspondem às propriedades observadas das excursões.

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# Model-free Analysis of Dynamic Trading Strategies


# Model-free Analysis of Dynamic Trading Strategies









We introduce a model-free approach for analyzing the risk and return for a broad class of dynamic trading strategies, including pairs trading, mean-reversion trading and other statistical arbitrage strategies, in terms of excursions of a trading signal away from a reference level. Our results are derived in a pathwise setting, without any probabilistic assumptions. We introduce the notion of δ-excursion, defined as a path which deviates by δ from a reference level before returning to this level. We show that every continuous path has a unique decomposition into δ-excursions. This decomposition is useful for the scenario analysis of dynamic trading strategies, leading to simple expressions for the number of trades, realized profit, maximum loss, and drawdown. We show that the high-frequency limit of mean-reversion strategies may be described in terms of the (p-th order) local time of the signal. In particular, our results yield a financial interpretation of the local time of an irregular path. Finally, we describe a non-parametric scenario simulation method for generating paths whose excursion properties match those observed in empirical data.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.