Teste de trading de pares por cointegração entre PepsiCo e Coca-Cola

Resumo

Este estudo de caso testa se uma estratégia de pares baseada em cointegração para PepsiCo e Coca-Cola é estatisticamente sólida e economicamente viável. Estima o comportamento de reversão à média do spread usando dados anteriores, mantém fixas essas estimativas estatísticas e otimiza regras de trading baseadas em limites em um período posterior dentro da amostra. O trecho não especifica os limites de entrada e saída nem apresenta estatísticas detalhadas de desempenho.

A avaliação inclui verificações de sensibilidade a custos de transação e parâmetros, validação walk-forward e índices de Sharpe ajustado e deflacionado. Também examina o desempenho fora da amostra e compara razões de hedge fixas com mínimos quadrados ordinários móveis e um filtro de Kalman. A conclusão relatada é que o enfraquecimento da reversão à média do spread prejudica a estratégia fora do período de treinamento. Isso destaca uma limitação importante da cointegração histórica: uma relação que permite otimização dentro da amostra pode não persistir. O trecho não fornece resultados numéricos nem premissas de custos, portanto não é possível quantificar os retornos da estratégia ou avaliar seu desempenho relativo apenas com essa descrição.

Ideias principais

• O estudo testa uma estratégia de pares baseada em cointegração usando PepsiCo e Coca-Cola.
• Estima o comportamento do spread com dados anteriores e otimiza limites de trading dentro da amostra.
• As verificações de robustez incluem custos, sensibilidade a parâmetros, validação walk-forward e medidas de Sharpe ajustado.
• Mínimos quadrados ordinários móveis OLS e um filtro de Kalman são usados para examinar mudanças nas razões de hedge.
• A fraqueza relatada fora da amostra é relacionada à queda da dinâmica de reversão à média.

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# From Cointegration to Out-of-Sample Failure: A Pairs-Trading Case Study on PEP-KO


# From Cointegration to Out-of-Sample Failure: A Pairs-Trading Case Study on PEP-KO









This paper examines whether a cointegration-based pairs trading strategy between PepsiCo and The Coca-Cola Company is statistically robust and economically exploitable. We first test for cointegration and estimate the spread's mean-reversion dynamics over 2013-2018, then hold these statistical parameters fixed and optimise a threshold-based trading strategy in-sample over 2018-2023. Robustness is assessed through transaction-cost and parameter sensitivity tests, walk-forward validation, and Adjusted and Deflated Sharpe Ratios. The strategy is then evaluated out-of-sample from 2023 to the present, including an analysis of time-varying hedge ratios using rolling OLS and a Kalman filter. The results show that weakening mean-reversion dynamics in the spread undermine the effectiveness of the strategy out-of-sample.

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Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.