Fluxos de exchanges de criptomoedas para prever retornos e volatilidade intradiários

Artigo arXiv papers · Autor: Yeguang Chi et al.

Resumo

Este estudo testa se fluxos on-chain preveem retornos e volatilidade intradiários de Bitcoin, Ethereum e Tether. Examina intervalos de uma a seis horas entre 2017 e 2023 e distingue fluxos para exchanges de fluxos entre carteiras de investidores. Os autores também usam estudos de caso para ilustrar previsões de retorno e desenvolvem estratégias com opções baseadas em entradas líquidas de Ethereum para avaliar ganhos e perdas em investimentos em Ethereum.

As relações relatadas variam conforme o ativo e o resultado. Entradas de Tether em exchanges preveem positivamente os retornos de Bitcoin e Ethereum em vários intervalos, enquanto entradas líquidas de Ethereum preveem negativamente os retornos e a volatilidade de Ethereum em todos os intervalos testados. Em geral, entradas líquidas de Bitcoin não preveem os retornos de Bitcoin, exceto em um intervalo, mas estão associadas negativamente à volatilidade. Os resultados são descobertas preditivas específicas da amostra; o resumo fornecido não descreve como os dados de fluxo foram construídos, as premissas das estratégias com opções, os custos de trading nem se as relações persistem fora do período do estudo.

Ideias principais

A análise testa sinais de fluxo on-chain para retornos e volatilidade intradiários de Bitcoin, Ethereum e Tether.
Segundo o estudo, entradas de Tether em exchanges preveem retornos mais altos de Bitcoin e Ethereum em vários intervalos.
Segundo o estudo, entradas líquidas de Ethereum preveem retornos e volatilidade menores de Ethereum nos intervalos testados.
Em geral, entradas líquidas de Bitcoin não têm poder preditivo para retornos, mas estão associadas negativamente à volatilidade de Bitcoin.
O estudo examina estratégias com opções de Ethereum baseadas em entradas líquidas de Ethereum.

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Cripto Dados on-chain Volatilidade Opções Estatística

Texto completo

# Return and Volatility Forecasting Using On-Chain Flows in Cryptocurrency Markets

We empirically examine the intraday return- and volatility-forecasting power of on-chain flow data for Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), and Tether(USDT). We find ETH net inflows to strongly predict ETH returns and volatility in the 2017-2023 period. Our intraday frequencies are 1-6 hours. We find that differing significantly from forecasting patterns for BTC, ETH net inflows negatively predict ETH returns and volatility. First, we find that USDT flowing out of investors wallets and into cryptocurrency exchanges, namely, USDT net inflows into the exchanges, positively predicts BTC and ETH returns at multiple intervals and negatively predicts ETH volatility at various intervals and BTC volatility at the 6-hour interval. Second, we find that ETH net inflows negatively predict ETH returns and volatility for all intraday intervals. Third, BTC net inflows generally lack predictive power for BTC returns(except at 4 hours) but are negatively associated with volatility across all intraday intervals. We illustrate our findings on return forecasting via case studies. Moreover, we develop option strategies to assess profits and losses on ETH investments based on ETH net inflows. Our findings contribute to the growing literature on on-chain activity and its asset pricing implications, offering economically relevant insights for intraday portfolio management in cryptocurrency markets.

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Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.