Efeitos dos dias da semana e evidências GARCH em ações de biotecnologia

Resumo

Este estudo testa a existência de um padrão por dia da semana nos retornos diários do índice de biotecnologia NASDAQ ao longo de um período de 16 anos, de janeiro de 2002 a dezembro de 2015. Relata que os retornos foram menores às segundas-feiras e significativamente maiores às quartas, quintas e sextas-feiras do que às segundas. A análise também aplica processos GARCH assimétricos para examinar os retornos ajustados ao risco de mercado.

Os resultados relatados associam positivamente o momentum e o efeito de empresas pequenas a esses retornos ajustados ao risco. Os autores sugerem que gestores ativos de carteiras considerem os padrões dos dias da semana e esses fatores ao tomar decisões sobre ações de biotecnologia. Os resultados se limitam ao índice e ao período histórico descritos. O resumo não informa especificações do modelo, tamanhos dos efeitos, testes de robustez nem análise de custos de transação; portanto, não demonstra se os padrões continuam úteis em outros períodos ou após os custos de trading.

Ideias principais

• O estudo analisa os retornos diários do índice de biotecnologia NASDAQ de 2002 a 2015.
• Relata os menores retornos às segundas-feiras e retornos maiores de quarta a sexta-feira em relação à segunda.
• A análise GARCH assimétrica associa positivamente o momentum e o efeito de empresas pequenas aos retornos ajustados ao risco.
• Os resultados se limitam ao índice e ao período estudados, e o resumo não apresenta análise dos custos de transação.

Tags

# Day of the Week Effect in biotechnology stocks: An Application of the GARCH processes


# Day of the Week Effect in biotechnology stocks: An Application of the GARCH processes









This study examines the presence of the day-of-the-week effect on daily returns of biotechnology stocks over a 16-year period from January 2002 to December 2015. Using daily returns from the NASDAQ Biotechnology Index (NBI), we find that the stock returns were the lowest on Mondays, and compared to the Mondays the stock returns were significantly higher on Wednesdays, Thursdays, and Fridays. Moreover, the results from using the asymmetric GARCH processes reveal that momentum and small-firm effect were positively associated with the market risk-adjusted returns of the biotechnology stocks during this period. The findings of our study suggest that active portfolio managers need to consider the day of the week, momentum, and small-firm effect when making trading decisions for biotechnology stocks.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.