Une stratégie delta-neutre d’arbitrage comptant-futures qui perçoit les paiements de financement des contrats perpétuels. Lorsque le taux de financement perpétuel de BTCUSDT dépasse un seuil élevé (les positions longues paient fortement les positions courtes), prenez simultanément une position longue au comptant sur BTCUSDT et une position courte sur le perpétuel BTCUSDT, pour des notionnels identiques, afin de percevoir les flux de financement tout en couvrant l’exposition directionnelle. Il s’agit d’une stratégie CROSS-VENUE (BINANCE_SPOT + contrats à terme BINANCE), MARKET-NEUTRAL (longue + courte), MULTI-DAY HOLDING, qui remplit simultanément quatre catégories de portefeuille fortement sous-représentées : plateforme de négociation au comptant (6.4% contre une cible de 15%), négociation entre plateformes (1.1% contre une cible de 15%), direction long-court (13.3% contre une cible de 45%), et sans options, celles-ci n’étant pas requises. Point crucial, l’avantage repose sur un flux de paiements MECHANICAL CASH FLOW : lorsque le financement est de 0.04%/8h, la position courte sur perpétuel reçoit 0.12%/jour, soit environ 3.6%/mois, payés par les positions longues. Ce n’est NOT une stratégie fondée sur les configurations de prix (qui a échoué 10+ fois au cours de cette session sur les principaux actifs). Elle ne dépend pas de la stabilité, d’un régime à l’autre, de la microstructure intrajournalière ou quotidienne de BTC : la dégradation du régime 2024-2026, qui a éliminé quatre stratégies BTC OHLCV, n’a NO incidence sur un flux de paiements lié au financement, car les pics de financement positif surviennent précisément lorsque l’effet de levier des particuliers se concentre du côté acheteur, un phénomène de marché récurrent qui s’est effectivement INTENSIFIED dans 2024-2026 avec la montée des flux de contrats perpétuels-DEX. Taille des positions : 25% des fonds propres sur la jambe au comptant, notionnel de 25% sur la jambe courte en perpétuel (1x de levier sur le compte à terme = environ 50% d’utilisation de la marge pour les deux jambes combinées, avec une marge de manœuvre suffisante). Risque par transaction : 2% selon des scénarios combinant élargissement de la base et inversion du financement.