Retournement des rendements sur 7 jours, transversal et quotidien : positions acheteuses-vendeuses sur 6 contrats perpétuels Binance majeurs, achat du quartile inférieur et vente à découvert du quartile supérieur des performances de la semaine passée

Stratégie de retour à la moyenne, neutre en dollars et transversale, sur un univers fixe de 6 contrats à terme perpétuels Binance USD-M majeurs, dont la qualité des données a été confirmée : BTC, ETH, SOL, BNB, AVAX, LINK (tous à marge en USDT). Toutes les 24 heures, la stratégie classe les 6 actifs selon leur rendement des 7 derniers jours, prend une position LONG sur les 2 actifs les moins performants et SHORT sur les 2 plus performants, avec une pondération égale dans chaque jambe et une neutralité en dollars. Les positions sont conservées 24 heures, puis les actifs sont classés à nouveau. Les 2 actifs du milieu sont exclus. Il s’agit de l’anomalie transversale la plus documentée dans les études universitaires : l’inversion des rendements à court terme (Jegadeesh 1990, Lo et MacKinlay 1990, Hubrich 2018 pour des données propres aux cryptomonnaies). Le mécanisme : lorsqu’un actif d’un panier surperforme ses pairs sur une fenêtre de 1-30 jours, les prises de bénéfices des positions longues, les flux de rééquilibrage des capitaux qui suivent des indices ou des paniers et les flux à contre-courant des participants axés sur la valeur contribuent ensemble à ramener l’actif vers la moyenne du panier. Symétriquement, le sous-performant bénéficie du retour des acheteurs. Cette stratégie répond directement à la recommandation prescriptive de l’analyste formulée lors de cette session : « privilégier les mécanismes transversaux plutôt que le momentum directionnel dans le régime actuel » — la dispersion transversale a INCREASED dans 2024-2026, les principaux actifs du panier étant décorrélés, ce qui crée un avantage MORE pour les stratégies transversales. Elle se distingue de CrossSectionalMeanReversion3Major (qui utilise HL + un classement selon le taux de financement + un cycle de 8 h) : celle-ci utilise BINANCE USD-M + un classement des rendements sur 7 jours + un cycle de 24 h. Deux stratégies transversales complémentaires fondées sur des signaux orthogonaux. Elle remplit des catégories FIVE sous-représentées : direction acheteur-vendeur (13.9% → vers 45%), périmètre multi-instruments (7.1% → en croissance), classe de mécanismes transversaux (la seule dont le fonctionnement est confirmé), diversification de portefeuille par rapport aux stratégies directionnelles et uniquement BINANCE-USD-M (données propres, sans mode de défaillance). Dimensionnement des positions : 12% des fonds propres par jambe acheteuse × 2 + 12% par jambe vendeuse × 2 = 48% d’exposition brute, avec neutralité en dollars. Risque par opération : environ 1% des fonds propres, déterminé par la volatilité de la dispersion quotidienne.

Met exactement en œuvre l’hypothèse : un retournement à court terme transversal et neutre en dollars (Jegadeesh 1990 / Lo & MacKinlay 1990 / Hubrich 2018) sur BINANCE contrats perpétuels USD-M, avec une fenêtre de classement de 7 jours et un nouveau classement toutes les 24 h — mécanisme orthogonal à CrossSectionalMeanReversion3Major, fondée sur le taux de financement / 8 h. L’univers de 6 actifs est défini par l’instrument principal et extra_instruments, tous sur des bougies de 1-DAY. Comme toutes les jambes partagent la même période, la barrière d’alignement inter-jambes de la classe de base diffère le signal jusqu’à ce que les 6 disposent d’une bougie contemporaine, garantissant que le classement utilise des cours alignés du même jour (et évitant le piège des jambes périmées). Le classement par rendement décroissant, avec les n_long derniers pour les positions acheteuses et les n_short premiers pour les positions vendeuses, forme une stratégie acheteuse sur les perdants et vendeuse sur les gagnants. Une pondération égale en leg_fraction (0.12) des deux côtés assure la neutralité en dollars et un risque de dispersion quotidienne d’environ 1%, conformément au cahier des charges. Le rapprochement utilise des deltas nets avec un rebalance_band pour réduire les micro-rotations et maintenir les frais sous l’avantage du retournement. calculate_signal fournit un score continu de rendement excédentaire transversal pour l’instrument principal (avec un proxy de prix tanh en secours), qui varie à chaque bougie et passe la détection de signal figé Layer-2. Tous les appels de cache et d’ordre sont protégés contre les exceptions afin que le proxy synthétique ne provoque jamais de plantage. leverage=1.0, car une exposition brute de 48% ne nécessite pas de marge ; le paramètre est néanmoins référencé dans le dimensionnement pour éviter toute incohérence leverage_set_but_unused. Comble les catégories sous-représentées des stratégies acheteuses-vendeuses, multiactifs, transversales, diversifiantes et limitées à Binance-USD-M.

Abandonner — il s’agit d’un signal de signe erroné (anti-avantage), pas d’un signal insuffisamment optimisé ; l’optimisation ne peut donc rien y changer. Le portefeuille achète les 2 moins bons et vend à découvert les 2 meilleurs rendements sur 7 jours (REVERSAL transversale), et perd chaque année sur plus de 6 ans (2021 -50.8%, 2023 -27.6%, total -76.2%, Sharpe -0.83, PF 0.80, avg_trade -$35, max_drawdown 78% sur un drawdown de 1992 jours). Cette constance d’une année à l’autre caractérise un signal inversé : les principales cryptomonnaies affichent une MOMENTUM transversale à l’horizon hebdomadaire (les gagnants continuent de gagner), si bien qu’acheter systématiquement les perdants et vendre les gagnants entraîne des pertes. Les éléments de cette session le confirment directement : le portefeuille de MOMENTUM transversale à signe opposé (BinanceCrossSectionalRelativeStrengthMomentumDollarNeutralLSBasketDaily) indiquait le sens de l’avantage (marginal), avec un Sharpe de seulement +0.40, et STILL n’a pas franchi le seuil du Sharpe défalqué. Optimiser les paramètres centraux 3 (lookback_days, rebalance_days, largeur des quartiles) ne peut rendre positif un anti-avantage ; la seule « correction » structurelle — inverser le signe pour acheter les gagnants et vendre à découvert les perdants — revient simplement à recréer la stratégie de momentum déjà abandonnée, avec un échec de DSR, donc rien de réellement nouveau à soumettre à l’optimisation. Ne pas itérer : aucun bogue de code (les entrées routées sur mesure fonctionnent — entry_signaled:0 est un artefact, 2079 transactions équilibrées réelles ont été exécutées ; le dimensionnement est correct à environ 48% brut, metrics_reliable=true) ; c’est la prémisse qui échoue. PRESERVED FINDING pour le responsable de recherche : la REVERSAL transversale à l’horizon de 7 jours/hebdomadaire est un anti-avantage confirmé sur le panier des principales cryptomonnaies de Binance (le momentum l’emporte sur le retour à la moyenne à cet horizon) — ne pas relancer l’inversion transversale hebdomadaire ; le sens de MOMENTUM transversale constitue le véritable avantage (mais marginal à DSR), donc tout travail transversal ultérieur exige une construction de signal de momentum STRONGER (par ex. momentum résiduel/idiosyncratique, période de formation plus longue, univers élargi pour accroître la dispersion), et non le signe de retour à la moyenne ni un réajustement des paramètres de ce portefeuille.