Una strategia RELATIVE-MOMENTUM a due gambe, market-neutral, (continuazione, NOT inversione) sui perpetual di Hyperliquid: opera sul trend relativo ETHUSD-vs-BTCUSD, andando long sul relativo WINNER e short sul relativo LOSER, con importi in dollari bilanciati per mantenere la crypto-beta netta a ~zero. È l’espressione con segno momentum del fattore che questa fabbrica ha confermato ripetutamente WORKS sulle crypto (momentum cross-sectional positivo; il ETH promosso, confermato dal funding, TREND a Sharpe 2.74) e inverte deliberatamente FLIPS il segno della famiglia mean reversion anti-predittiva, fallita catastroficamente in questa sessione (VWAP-excursion-MR, reversal cross-sectional, flush-bounce, OI-fade: tutti confermano che le crypto CONTINUES invece di invertire la direzione). Evita tutti i percorsi non funzionanti del log recente: OHLCV puro (nessun muro di copertura del feed supplementare per OI/liquidazioni/IV, che ha reso impossibile testare quelle strategie), perpetual su una venue MARGIN (nessun bug di over-fill CASH-spot) e nessuna opzione (nessun bug di sizing/marking del motore Deribit). La neutralità in dollari risolve strutturalmente il fallimento di ampiezza che ha fatto collassare le strategie di funding-trend su singoli asset in «2021 bull beta»: uno spread long-ETH/short-BTC (o viceversa) non ha beta di mercato netta, quindi il suo edge deriva dal trend relativo ETH-vs-BTC (ETH-season e regimi di dominanza di BTC), che si ripresenta sia nei mercati rialzisti sia in quelli ribassisti. Soddisfa contemporaneamente tre bucket di quota poco rappresentati (HYPERLIQUID 7.6%->20%, coppie, long-short 14.5%) con soli 3 parametri fondamentali, per limitare l’overfitting osservato in questa sessione.